投信：中小型股报酬优于大型股

【新唐人2013年03月08日讯】（中央社记者许湘欣台北 8日电）中小型股从去年11月中低点以来表现亮眼，以美国标准普尔指数为例，中小型股涨幅近两成，但近期则显震荡，投信业者指出，各方面来看，中小型股后市报酬仍将优于大型股。

保德信全球中小基金经理人江宜虔表示，金融风暴后资金大幅自中小型股流出，导致近几年股价处于弱势，然而，随着中小型股的本益比明显下调，已降低股价大幅修正的风险，同时，中小型企业的负债比持续降低、现金流量充裕，加上低利率环境刺激并购活动增加，预料中小型股可望逐步迈向多头。

只是，短线上中小型股的涨幅偏高，加上美国减赤协商的不确定性，预料走势将受到压抑，但对于有意布局中小型股的投资人，若近期有明显拉回，反而是不错的进场时点。

展望中期，江宜虔说明，今、明两年中小型股的获利成长预期较大型股优异，同时，目前美国前1500大企业中，平均现金占总资产比重超过10%，充沛资金与良好获利体质提供中小型股被并购的潜在机会。

从2012年开始，中小型股并购案件已明显增加，预料将让今年中小型股股价拥有较佳的表现机会。

江宜虔分析，随经济改善，资金持续撤出的风险正大幅降低，中小型股占全球股价市值超过90%，但被分析师定期追踪的家数却很少，市场的不效率创造出中小型股的投资契机，也让中小型股的相对平均报酬往往较大型股高，但波动率增加幅度有限。

江宜虔也提醒，虽然整体经济持续成长方向确立，但包含欧债危机、美国财政等不确定因素尚未完全消除，预料中小型股的股价波动仍相对剧烈。