投信：中小型股報酬優於大型股

【新唐人2013年03月08日訊】（中央社記者許湘欣台北 8日電）中小型股從去年11月中低點以來表現亮眼，以美國標準普爾指數為例，中小型股漲幅近兩成，但近期則顯震盪，投信業者指出，各方面來看，中小型股後市報酬仍將優於大型股。

保德信全球中小基金經理人江宜虔表示，金融風暴後資金大幅自中小型股流出，導致近幾年股價處於弱勢，然而，隨著中小型股的本益比明顯下調，已降低股價大幅修正的風險，同時，中小型企業的負債比持續降低、現金流量充裕，加上低利率環境刺激併購活動增加，預料中小型股可望逐步邁向多頭。

只是，短線上中小型股的漲幅偏高，加上美國減赤協商的不確定性，預料走勢將受到壓抑，但對於有意布局中小型股的投資人，若近期有明顯拉回，反而是不錯的進場時點。

展望中期，江宜虔說明，今、明兩年中小型股的獲利成長預期較大型股優異，同時，目前美國前1500大企業中，平均現金占總資產比重超過10%，充沛資金與良好獲利體質提供中小型股被併購的潛在機會。

從2012年開始，中小型股併購案件已明顯增加，預料將讓今年中小型股股價擁有較佳的表現機會。

江宜虔分析，隨經濟改善，資金持續撤出的風險正大幅降低，中小型股占全球股價市值超過90%，但被分析師定期追蹤的家數卻很少，市場的不效率創造出中小型股的投資契機，也讓中小型股的相對平均報酬往往較大型股高，但波動率增加幅度有限。

江宜虔也提醒，雖然整體經濟持續成長方向確立，但包含歐債危機、美國財政等不確定因素尚未完全消除，預料中小型股的股價波動仍相對劇烈。