欧美变数渐缓 投信看好高息债

【新唐人2012年12月21日讯】(中央社记者田裕斌台北21日电)国泰投信认为，美国财政悬崖问题可望在美国两党努力协商下，终将解决，欧债问题在欧洲稳定机制(ESM)成立防火墙及欧洲央行(ECB)政策协助欧洲银行改善体质后，渐获控制。

投信认为，根据高盛集团预估，全球经济已于今年第3季落底，随后GDP成长逐季走高，明年景气维持温和复苏格局，全球经济复苏“绿芽”浮现，全球投资市场可望不再忧郁。

从资金面来看，美国联准会(Fed)9月推出三次量化宽松政策(QE3)，持续宽松的货币政策使得市场资金充沛，低利率环境也使得民众储蓄意愿降低，不但有利刺激消费，也促使资金投入股市或高孳息资产以获得更佳报酬，以过去美国联准会宣布QE1、QE2之后，高息债市涨势强劲来看，资金充沛趋势有利于高息债市后势。

国泰策略高收益债券基金经理人古学敏表示，全球景气稳步复苏，企业获利水准及现金部位同步回升，企业倒闭风险降低，JP Morgan预估2014年中前，高收益债市违约率将维持2%左右，低于长期均值的4.1%。

另一方面，经济稳健成长、财政体质优异及企业获利持续提升，使得新兴债市成为国人喜爱的投资标的，而历史经验显示，新兴债市与经济增长呈高度正相关，只要新兴市场GDP维持5%以上的成长，新兴债市就会延续大涨小回的多头趋势。