歐美變數漸緩 投信看好高息債

【新唐人2012年12月21日訊】(中央社記者田裕斌台北21日電)國泰投信認為，美國財政懸崖問題可望在美國兩黨努力協商下，終將解決，歐債問題在歐洲穩定機制(ESM)成立防火牆及歐洲央行(ECB)政策協助歐洲銀行改善體質後，漸獲控制。

投信認為，根據高盛集團預估，全球經濟已於今年第3季落底，隨後GDP成長逐季走高，明年景氣維持溫和復甦格局，全球經濟復甦「綠芽」浮現，全球投資市場可望不再憂鬱。

從資金面來看，美國聯準會(Fed)9月推出三次量化寬鬆政策(QE3)，持續寬鬆的貨幣政策使得市場資金充沛，低利率環境也使得民眾儲蓄意願降低，不但有利刺激消費，也促使資金投入股市或高孳息資產以獲得更佳報酬，以過去美國聯準會宣佈QE1、QE2之後，高息債市漲勢強勁來看，資金充沛趨勢有利於高息債市後勢。

國泰策略高收益債券基金經理人古學敏表示，全球景氣穩步復甦，企業獲利水準及現金部位同步回升，企業倒閉風險降低，JP Morgan預估2014年中前，高收益債市違約率將維持2%左右，低於長期均值的4.1%。

另一方面，經濟穩健成長、財政體質優異及企業獲利持續提升，使得新興債市成為國人喜愛的投資標的，而歷史經驗顯示，新興債市與經濟增長呈高度正相關，只要新興市場GDP維持5%以上的成長，新興債市就會延續大漲小回的多頭趨勢。