【新唐人2013年1月28日訊】（新唐人記者梁東綜合報導）華爾街見聞最近一篇文章討論了中國對奢侈品行業的影響。在過去幾年內，中國消費者在很大程度上幫助了這些奢侈品製造商。但是，目前有分析稱中國買家可能會暫時停止或減少購買奢侈品，而這將對奢侈品製造商的股價產生負面影響。
文章中問到，奢侈品市場頭上懸浮的光環是否即將褪去？並指出，目前PRADA，LVMH（路易威登母公司）和歷峰集團（卡地亞母公司）的股價看上去都有些許黯淡。
奢侈品生產商受益於「進取型買家」
奢侈品的購買在外國通常被視為防禦性投資（defensive investment）。即使是在經濟衰退時期，富人們也會購買名牌手袋和手錶。但在過去的幾年內，為大規模擴張市場，奢侈品製造商瞄準了「進取型買家」 （aspirational buyers）。
進取型買家通常指年收入在3萬至10萬美元之間的中產階層，雖然他們在奢侈品購買上的花費相當有限，但與「事實富裕」的階層相比，他們不僅更加「志氣富裕」，也的確為奢侈品市場的擴張做出了貢獻。
而對奢侈品製造商而言，當前最有利可圖的一個新興群體，就是在中國迅速膨脹的中產階層。高盛最近發佈的研究數據顯示，中產階層佔據了全球38％的奢侈品消費市場。而中國買家平均每次的奢侈品消費額更是高達782美元。同時，這一群體人數已經從1995年的100萬增加至今天的3700萬。高盛預測，若以年複合增長率14.1%進行計算，2025年中國奢侈品買家數量將增加至 2.56億，即承擔17％的全球奢侈品需求。
奢侈品生產商的股票已經反映出了這種狀況。2011年秋季至今，PRADA的股價已上漲逾140％，歷峰集團也上漲了近75％。彭博歐洲奢侈品指數（Bloomberg Europe Luxury Good Index）升幅也超過50％。而同期的道瓊斯工業指數僅上漲約30％。
仰賴中國的奢侈品生產商收益能否持久
但目前有人從幾個方面質疑，仰賴中國消費者的奢侈品市場的繁榮能否持續下去。
首先，中國房地產市場的繁榮造就了一個富裕階層。但中國的房屋貸款政策正日趨緊縮，而房屋市場的萎縮將降低中國中產階級的購買力水平。
此外，在中國，有人購買奢侈品送給地方官員以換取工程建設的權利。但此類送禮行為在中國正受到打擊。
同時，奢侈品零售商同樣需要考慮顧客個人喜好變化等問題。例如，中國奢侈品買家多為男性，而男性客戶一般不是奢侈品的忠實客戶。
中國奢侈品銷售量在過去幾個月大幅降低。根據香港政府統計處的數據，在2011年中期，珠寶、手錶、鐘錶的銷售額增長率高於零售行業整體銷售額增長率。但2012年1月，奢侈品行業的銷售增長率不及零售業整體增長率。2012年3月至10月間，其中五個月的奢侈品銷售額出現下滑。
如果上述的質疑是正確的，中國的中產階級消費者突然停止購買此類商品，奢侈品製造商的股價將會如何變化？如果按高盛預測的中國中產階層將分擔7％的全球奢侈品需求，以歷峰集團為例，高盛估計這家市值290億歐元（386億美元）的公司今年應產生102億歐元 （136億美元）的營業收入。但如果中國中產階級買家停止購買奢侈品，其銷售額將下降7億歐元（9.32億美元）。
當然，這種分析存在瑕疵。中國中產階級的奢侈品買家們不可能突然全部停止購買。部份零售商早先發佈的報告顯示，2012年四季度的奢侈品銷售額可能出現上升。
奢侈品生產商提前拉響警報
去年九月，部份奢侈品生產商已經對投資者提前拉響警報。博柏利（Burberry）（又譯：巴寶莉）已就其盈利能力發出警告，部份原因就是中國銷售額的降低。博柏利首席財務官Stacey Cartwright對華爾街日報表示：「並不是我們的所有同行都會有此感受（指盈利下降），但我們肯定不是唯一的一個。我們看到了一個需求放緩的亞洲，而中國首當其衝。」
去年，歷峰集團的首席執行官Johann Rupert也曾說過：「我感覺我們在火山頂舉辦我們的晚宴。這個火山可能在今年、十年內或二十年內噴發。而掌握我們命運的是中國。」
