【新唐人2011年5月25日訊】(新唐人報導)對於中國的經濟必須以實際數據做支撐。近日英國《金融時報》發表的文章表示，如果把中國看做一家大公司，從財務方面看，這家公司的現狀與前景不容樂觀，已經顯示出較多的地雷，這些地雷不除，中國經濟將進入危機狀態，
這篇文章提到，一再出現的主權債務危機，是一個國家資產負債表失衡的表現。一個國家資產負債表嚴重失衡，就會陷入顯性或隱性破產泥潭。歐債危機國是顯性危機，而中國的地方債務則反映出隱性負債的嚴重程度。
文中指出，中共政府的預決算公告數據只是冰山浮在海面上的部分，海面之下的部分要龐大得多，負債十分驚人。
從今年3月1日起，中共國家審計署18個特派辦和37家地方審計機關，開始了對31個省（區、市）和5個計劃單列市政府性債務的全面審查。
據測算，若僅僅將中央代地方發行的4000億元地方政府債券、7.66萬億元的地方政府融資平臺信貸，以及中央政府 2010年的債務限額這三大項加總，2010年中央和地方政府的債務總額就超過了15萬億元，占2010年8.3萬億元全國財政一般預算收入的183%。即便考慮政府基金收入等，中央和地方政府整體債務率也將超過100%。
審計署摸底審計地方債的標準，已達到“債務風險較高”的程度，遠遠超過了負債警戒線。
相比各級地方政府的高負債，2010年全年的地方本級財政收入僅為4.1萬億元，加上中央對地方稅收返還和轉移支付收入3.2萬億元，地方財政收入總量只有7.3萬億元，都處於入不敷出的狀況。
如果出現主權債務危機，從全球範圍看，將面臨貨幣全面貶值、股價跳水，銀行相繼倒閉，國家陷入破產等命運，而國內債務失控，將出現通脹上升、股市下挫、半拉子工程遍地的現象。
損益表：收入大部分來自非主營業務
《金融時報》的文章說，如果把中國作為一家公司考量，其財務狀況不容樂觀，財務失衡嚴重，非主營業務存在泡沫風險，不是適合投資的公司。
中國這家公司營收存在一定的結構失衡問題，其大部分收入來自非主營業務收入——土地出讓金，統計數據顯示，2010年中國國有土地使用權出讓收入2.9萬億元，占地方財政收入的65.9%。
地方財政嚴重依賴非主營收入土地出讓金，這就等於一家靠旅遊為主業的上市公司，其主營收入不是旅遊，而是靠賣景區的木材支撐，這家公司的財務陷入惡性循環。
損益表中存在的問題還不止於此，比如中國的傳統制造業，有很多業務是平進平出的，從會計學來說，其僅僅只能覆蓋變動成本，不能覆蓋固定成本。
比如土地出讓金收入，如果土地是30年使用權出入，每年應當確認的收入就是土地出入收入的1/30，70年土地使用權的則只能每年確認1/70。但現在的地方政府卻是一次性確認所有土地收入。
這意味著，如果未來沒有足夠的土地可供出售，或者土地價格下挫，將出現沒有收入的斷糧困境。
現金流量表：靠籌資累積現金支撐
從經營活動產生的現金流方面分析「中國」這家公司的現金流量主要是依賴中國眾多企業，有源源不斷的稅收，如果中國眾多的企業經營產生的現金流充沛，那麼「中國」這家公司也就充沛。但據馬賢明對中國上市公司的統計，大概有55%的上市公司經營活動產生的現金流量是負數。
從投資活動產生的現金流來分析，中國的企業投資力度大，追求規模效益，可是實際產出回收的現金流卻不及時。中國目前能夠籌集到較多資金，但籌資通道存在很大風險，任何一個預期落空都將是致命的。
在儲蓄方面，由於負利率已經讓存款流出銀行體系，出現了存款荒，另根據第六次人口普查顯示，人口總數達到13.7億，預計到2040年前後，老年人口將佔總人口的31% 左右，屆時存款使用將到達高峰。
在外匯方面，境外資本在國內產生利潤留存並沒有被結算出去，一旦結算，目前3萬億的外匯儲備也就所剩無幾。
特別是一旦人民幣升值預期終結，境外資本撤離可能會引發較為嚴重的現金流問題。
中國經濟很大可能存在硬著陸風險，從采購經理人指數等各種數據顯示，中國經濟增速已開始回落，保持增長質量是中國經濟的追求。
財務分析數據顯示，中國經濟存在結構不合理、低估發展成本、低估。
