【新唐人北京时间2024年11月22日讯】最新数据显示，中国的社会融资规模和人民币贷款增量均远逊于预期，狭义货币M1和广义货币M2的剪刀差也居高不下，显示经济活跃度持续下降，中国近期推出的一系列刺激政策效果有限。
中共央行最近公布了10月份的社会融资规模增量报告，显示今年前十个月，社融规模增量累计27.06万亿元，比上年同期减少了4.13万亿；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿，同比少增4.32万亿。
结合此前发布的9月份数据可计算出，10月单月新增社融规模增量1.4万亿元，比上个月减少2.36万亿；新增人民币贷款仅有5000亿，比上月减少1.54万亿。
这一结果远低于很多经济学家的预测。
社会融资规模增量是指一定时期内，实体经济从金融体系获得的资金额。
旅美经济学家黄大卫指出，中国经济很大程度上靠信贷支持，社融增量可谓是经济真实活跃度的晴雨表。
旅美经济学家黄大卫：“当前的经济活动不活跃，信贷流入实体经济的效果并不佳。表明中国企业可能对于中国市场前景的信心非常不足，并不愿意扩大投资，增加生产。普通居民的消费支出也在收缩，更大的原因是对未来经济不单止没有信心可能还看坏。”
数据还显示，10月末的广义货币M2余额309.71万亿，同比增加7.5%。狭义货币M1余额63.34万亿，同比下降6.1%。M1和M2的剪刀差为负13.6%。
事实上，从今年6月开始，M1、M2剪刀差就已持续在负11%以上。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任副教授孙国祥表示，M1增速低于M2甚至为负数时，反映资金更多以长期存款的形式储备，而非投入市场和生产。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任副教授孙国祥：“企业和消费者对未来经济的信心不足，导致投资意愿下降，资金流动性转差。未来若M1与M2差值持续为负，经济活动将继续疲软，反映出经济活力不足。这种趋势在年底和明年初可能会延续，除非有有效的政策介入以提振市场信心，否则中国经济复苏仍面临较大挑战。”
早前两个月，北京已经推出了多项货币和财政政策刺激经济。
9月24日，中共央行宣布了包括降准、降息和降存量房贷利率在内的组合货币宽松措施。
10月中，住建部也发布了一系列房地产刺激措施，包括取消限购、限售，降低第二套房贷和公积金贷款利率，将房企“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿，新增实施100万套城中村和危旧房改造等。
11月8日，财政部又推出10万亿地方债务置换方案，以置换地方政府的隐形债。
黄大卫认为，当前的经济刺激措施难有成效，首要原因是跟中共的政治和经济制度有冲突，政策传导机制也不畅通。
黄大卫：“经济顾问提出的改革方案，而这些草台班子的官员，他们可能并不太理解；第二方面来说，政府是想扩大财政支出，但是这种方式会扩大政府债务，未来又会陷入一个恶性循环，所以在出台财政政策时候就是畏首畏尾；第三方面来说，补贴消费本来应该直接来说是改善老百姓的一个社会保障福利，但目前来说他并没有朝这个方向走，而依然是走社会达尔文主义。”
另外，北京近期发布的其它方面数据也跟信贷需求下降的趋势相吻合。
10月份消费者物价指数（CPI）年增0.3%、生产者物价指数（PPI）年减2.9%，均低于市场预期，通货紧缩的压力依然不减。
外汇管理局的最新统计显示，外资企业第三季从中国撤出金额达81亿美元。
中国文化大学国家发展及中国大陆研究所兼职教授陈松兴认为，中共决策层似乎在政策走向上并没有达成一致共识，无法在撙节和大规模刺激之间做出决定。这种拖延只会造成情况日益恶化，导致解决问题的成本不断增加。
编辑/李明飞 采访/骆亚
