【新唐人北京时间2024年10月08日讯】在中国经济基本面依然疲弱的背景下，依靠北京当局的政策“猛药”的刺激，中国股市大涨。包括景顺公司、摩根大通、汇丰及野村在内的多家国际大机构，对中国股市近日的大反弹均表达了谨慎态度，甚至提出质疑或发出警告。
在降准、降息，释放数十亿美元的流动性，以及降低房贷利率、降低房贷最低首付比例等政策的刺激下，长期低迷的中国股市在9月30日突然迎来爆炸性上涨，并持续上涨态势超过一周。对于中国股市这一波突如其来的大反弹，专家及市场反应却呈现两极化。
一方面，市场上乐观情绪不断升温，新老股民及投资机构“跑步入场”的消息此起彼伏；另一方面，也有金融专家警告，现在高兴还为时过早，因为官方当前祭出的这些措施，并不能解决中国长期以来的结构性问题，包括失业率的爆炸性增长，消费的持续低迷及房地产市场的危机等。近日，多家大型国际投资机构，先后就中国股市的这一波上涨行情提出了警告。
据彭博社报导，美国投资管理公司景顺（Invesco）负责香港和中国大陆投资的首席投资官雷蒙德·马指出，在中国股票市场的这轮反弹中，一些股票的价值已经被高估，估值并没有与预期收益表现相匹配。
“短期内，市场情绪可能会过热，但最终投资者会回归基本面。”马雷蒙德表示，他目前并不急于增加投资。
他分析说：“在接下来的12个月里，基本面是否会像达到峰值之前那样强劲，我对此并不确定。这类股票是我们想要减少配置的。”
摩根大通资产管理公司的亚太区首席市场策略师也同样持谨慎态度，直言北京当局迄今宣布的政策，虽然可以帮助平稳去杠杆的进程，但要修复资产负债表仍需要更长的时间。
汇丰全球私人银行则认为，北京采取的措施并不足以扭转长期增长放缓的趋势。
“目前，我们对中国大陆和香港的股票持中立态度，基于我们预计中国GDP增长将从2024年的4.9%放缓至2025年的4.5%。” 汇丰亚洲首席投资官范卓云说。
野村控股更明确警告，此次反弹可能很快就会从“繁荣”转为“崩盘”。野村经济学家团队在致客户的一份报告中表示，在最悲观的情况下，中国股市可能会像2015年一样，在经历短期的狂热后，随之而来的是崩盘。报告认为，这种结果的概率“远高于”更为乐观的情景。
ING银行大中华区首席经济学家宋琳则表示：“还有许多重大挑战需要解决，这并非一条轻松的道路。我们需要确保这些政策能够有效稳定房地产市场的下行趋势，而不是仅仅导致股市的热钱涌入。”宋琳并警告说，如果股市降温，或未来的步骤出现任何问题，存在回到前几个月市场环境的风险。”
麦格理资本（Macquarie Capital）中国股票策略主管Eugene Hsiao则表示，若中国政府的刺激措施没能达到预期，那股市的涨势可能就会“脱轨”。
彭博的报导总结说，官方祭出的新措施，犹如给停滞的中国经济注入一剂“强心针”，但效果能维持多久，仍有待观察。
《华尔街日报》的报导也指出，虽然中国政府推出挽救经济的“组合拳”，但在经济真正复苏之前，还有很多问题有待解决，当前的措施并不足以推动中国经济的持久复苏。
值得注意的是，过去中国股市也曾出现过“虚假曙光”，最近一次是2月份，股市一度出现大幅反弹，但上涨行情后来完全消失。
（记者何雅婷综合报导/责任编辑：林清）
