【新唐人北京时间2019年08月09日讯】美股投资人近期除了要留意企业获利和经济前景外，也不要忽略政策制定者不可预测的举动，例如美联储7月底的鹰式降息、川普的额外加征中国进口关税、人民币的破7，这些不可预测的政策变化正加剧股价的波动。
彭博社文章认为，现阶段决定股市在特定时间巨幅波动的三个主要人物是川普、美联储主席鲍威尔和习近平。这三个人政策的较劲让股市成为波动激烈的“摇滚舞池”（mosh pit）。这样的形容再贴切不过了。
7月底，鲍威尔祭出鹰式降息1码，提出“货币政策中期调整”（midcycle adjustment）的措辞，与市场预期将展开的降息循环大异其趣，也与川普当局想要的积极降息有很大的差距。道指当日下挫333点。
8月1日，川普在推文中宣布，将自9月1日起，针对中国进口的3,000亿美元产品课征10%关税。道指闻讯由盘中的上涨311点到收跌280点。
8月5日，中共央行意外地允许人民币兑美元汇价破7，北京当局同时要求国营企业暂停进口美国农产品。当日美股三大指数下挫逾3%，道指大跌767点。
美中贸易战迄今的较劲，已让华尔街分析师对于美中贸易协商的前景感到悲观，部分专家认为2020年美国总统大选前都不会有结果。这让大量的资金涌入债市和黄金，美国公债殖利率创下2016年新低，金价也突破1,500美元/盎司关口。
而在这样的贸易僵局中，投资人也开始寄望美联储会降息更多。川普7日再度重申美联储应该与全球央行同步地加速降息，要连降三次，让美国能在贸易战中赢得更轻松。
CME期货市场预期，美联储9月19日降息的概率达到100%，降息1码的概率为74.2%，降息2码的概率为25.8%。
或许是在这样的降息预期心理推波下，道指7日由下跌589点拉到尾盘只收跌22点，8日再涨371点，两天连续拉升了938点，吃掉了8月5日人民币破7时的长黑线，技术面形成强力的短线转折讯号。
与此同时，投资人一方面期望美联储转为鸽派，另一方面又不希望美国和中国的经济数据大幅下滑，以免冲击到企业的获利前景。
美国8日公布的上周首次申领失业救济人数下滑8,000人，至20.9万人，优于预期的21.5万人，显示美国劳动市场持续紧俏，让投资人相当放心。
中国7月的贸易数据也比预期好，出口年增3.3%，进口年减5.6%，表现均超过市场预期的年减2%和年减8%，纾解了全球贸易大幅萎缩的隐忧。
然而，中共外汇管理局公布的人民币中间价持续三天下调至7.0039，显示在美中贸易摩擦不断升高下，中国外贸数据前景持续承压。
所幸，8日的美股大涨似乎开始摆脱人民币缓贬的阴霾，或许在人民币贬到7.2或7.3等关键价位前，市场的反应已不会像5日突然破7时那么恐慌。
道指8月迄今一度下挫5.3%（或较7月的历史高峰回落7.1%），与5月份贸易战升级的下挫6.69%跌幅在伯仲之间，理论上应该已经反映了川普1日宣布额外加征中国关税的冲击。这样的市场反应，其实早在川普的意料之中，但川普说这样的跌幅还比他预期的少，显示市场对于贸易战利空的回应开始趋向理性。
美中贸易协商很可能在9月举行，虽然达成协议的概率很低，但不排除中方作出小让步，川普也放低身段，就像6月底G20时的川习会那样，股市又会出现一个短期的“舒缓式反弹”（relief rally）。配合美联储9月的降息，或许投资人乐观情绪又会出现另一个高峰，届时美股很可能又逼近或刷新历史新高。
那时川普对于贸易战的态度可能又会趋向鹰派，或许不至于将新加征的关税由10%上调到25%，但可能对中国科技公司祭出铁腕措施，或紧缩美商对华为的出货。美国科技股可能因此又受到冲击。接着，股市跌深后，投资人又会再度寄望美联储的救市，股市又回从低点反弹。
如果中共存心阻扰川普2020年的连任，贸易战的议题很可能持续困扰投资人超过1年的时间，而这一年间，美联储可能透过每季至少降息一次，或两个月降息一次的方式，纾解市场的担忧。目前美国联邦基本利率为2%－2.25%，以每次降息1码计算，降到零利率之前还可降息8－9次，应付贸易战的冲击将绰绰有余。
──转自《大纪元》
（责任编辑：叶萍）
