【新唐人北京时间2017年07月21日讯】 当前，习王反腐进入金融领域，中国资本市场烽烟四起，尤其万达并购案，原本只是融创、万达的交易，半路加入富力陡现“三国杀”，这起高达638亿人民币（下同）、堪称“惊世大交易”的并购案，近日终于敲定。分析认为，这起交易案，好似事先写好的剧本，或因高层介入。
自万达集团以632亿元人民币的价格，将中国的76家酒店和13个主题乐园卖给同业融创中国后，7月20日，再曝出，原本只是融创、万达两家的交易，却在半路杀出的富力集团，突然变成三家“强强联手”的大宗交易。
据媒体20日报导，此次交易中，万达集团除了出售给融创13个文旅城，又出售给富力77个酒店项目，总计交易金额高达638亿人民币。
据万达、富力集团的交易公告，富力地产以199.06亿元人民币收购万达77家城市酒店的全部股权；融创房地产集团以438.44亿元收购万达13个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。
此外，融创集团和富力地产还宣称，考虑将今后投资开发的商业中心及影城全部委托万达管理，三方继续在文旅项目、电影等多个领域全面合作。
万达董事长王健林将此次交易称为“三赢”。
新交易方案中，富力199.06亿元收购万达77家酒店，这一价格比给融创的要便宜至少136亿。此前融创收购76家酒店要花335.95亿；13个文旅城原方案是融创295.75亿收购，新方案变成了438.44亿，这比之前宣布的价格提高了142亿多。两项交易总金额637.5亿元，比之前的多了5.8亿元。融创貌似损失一大笔款项。
不过，王健林强调：此次融创不收购万达酒店物业并增加文旅城的收购金额，整体交易对融创还是划算。因为融创无需通过万达借款就可完成交易，使交易过程简化。
对于万达，外界一直质疑万达的资产负债率较高，万达卖给融创项目得到的资金，明确一部分归还银行贷款，降低资产负债率。一方面降低了高杠杆风险，另一方面又给上市备足条件。而且，未来几年，房地产行业利润率降低，财务负担的影响力会凸显。万达选择退出房地产，实为上策。
“强强联手”三方均收益
7月20日，有美媒分析，从数据上看，虽然这桩大交易改变了中国地产市场的格局，但三方的确都收益。万达得到了亟需的巨额现金流，融创则得以比原来有了更好的流动性，有效降低了负债率，而富力方面，因拿下77家万达酒店，一举成为全球最大的五星级酒店业主。
结合目前北京当局约束渐紧的资本监管，这桩达到如此规模的资本交易背后，或有大陆官方的介入，否则若无监管层的允许，三家地产集团不太可能在极短时间完成如此大规模的资本运作。
也有观察人士认为，富力地产介入万达，和平分走一大块蛋糕，非常罕见。这么大的交易案，一定得先经过多方布局与评估才能终于敲定的。而万达此次交易，更像是事先写好的剧本，三方各自演各自的戏。换言之，很可能是王健林在“配合”当局金融维稳的要求在做，为平稳减低引发金融动荡的风险做一个榜样。
事实上，在这场世纪大买卖交易之外，暗流涌动，此前中共经济会议召开，融创企业债撤回，风传银行排查万达、融创贷款情况，中共官媒则吹风，关注房地产、酒店、影视、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资，一时间颇有风暴将至的感觉。
据了解，这次收购对融创来说，最重要的是为地产业务增加了销售业态。也有分析认为，新方案现金支付压力比之前的方案更大。对于融创而言，其实可以理解为，把从万达接过来的酒店资产包再6折大甩卖给富力，说明融创真没钱了只能先啃下来再拆开卖。
融创中国董事局主席孙宏斌表示，此次调整，对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了我们负债水平。王健林则表示，通过此次转让，可使融创收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。
分析认为，如今富力集团介入交易中来，拿下酒店资产，堪称为万达、融创解忧。
万达海外并购受严控银监会令银行停贷
华尔街日报17日报导，中国银行业监管机构6月份通知几大国有银行称，万达集团的6项海外并购交易，属于目前中国对外投资严格管控的领域，要求银行暂停向其海外项目发放贷款。
万达还被告知，不得以项目标的做抵押，在中国金融机构融资。标得资产不得注入万达集团控股的境内上市公司。如果收购标的项目发生经营困难，万达集团不得从境内对其注资，也不得与集团境内资产进行重组。万达集团如果计划向其他中国企业出售标的资产，有关部门不得备案和批准。
当局此次拿王健林“开刀”，商界质疑，究竟是万达撞到了政策的枪口上，还是王健林失去了政界的支持。有人猜测或与万达的负债率有关。
万达商业披露的数据显示，该公司2016年上半年的资产负债率为72.6%，与其他上市公司相比，这一数字已经处于危险线以内。
此外，收购万达的融创，据称去年借贷总额是1128.44亿元，净负债率121%，7月10日，融创发布公告说其净负债率已高达200%。
7月17日，财新网报导，万达集团被评级机构标准普尔列入负面观察名单。标普认为，万达出售土地储备将导致其销售收入下滑，这对冲了其负债率降低的积极影响，报导指这笔交易的信息透明度不够，未来万达战略及融资状况难以预测。
（记者李韵报导/责任编辑：戴明）
