【新唐人2017年06月15日讯】美国联邦准备理事会（Fed）在14日利率决策会议结束后，如期升息1码，调升至1%到1.25%之间，且今年将正式启动缩减资产负债表，开始逐步减持到期的债券。其背后意义及对投资者会有那些影响？
美联储在声明中表示，当前美国经济持续温和增长，就业市场也表现强劲，尽管近期通胀率略显疲软，但可以被视作临时现象。
美联储主席耶伦也表示，目前我们计划启动资产负债表的正常化进程。根据我们在2014年公布的原则和计划，逐步减少再投资，循序渐进并且可预见性的减少我们的债券持有量。
这是继3月份之后，美联储在今年的第二次加息，预计随着货币政策的调整，经济活动将继续适度扩张，就业市场也将进一步加强，但通胀率短期内仍将低于2%的目标值。
中央社报导，今年美联储第二次加息及今年将正式启动缩减资产负债表，其背后代表的意义及影响有那些呢？
1.央行为什么要升息？
一国的中央银行决定升息与否的两大关键是经济成长与通膨展望。美国升息，代表联准会看好美国未来经济成长，并认为未来经济过热可能影响通货膨胀快速窜升，因此透过调升利率，垫高个人、企业，乃至于一国的资金借贷成本，适时为可能过热的投资与消费市场降降温。
2.美国连续三次升息
联准会2015年底升息1码，这是美国近10年来的首度升息，宣告零利率时代结束，之后联准会于去年底启动第二度升息，迄今已连续3个季度调升利率1码。
这是由于美国目前经济接近全民就业，6月失业率降至16年新低的4.3%，同时联准会重视的通膨指标个人消费支出（PCE）物价指数4月年增率1.7%，也低于目标的2%，都为联准会本次的升息提供了空间。
3.联准会缩减资产负债表的意义
联准会过去在量化宽松（QE）时期大量买入美国公债、房贷抵押证券（MBS）与机构债券等资产，造成资产负债表迅速膨胀，相对金融海啸前的9000亿美元，联准会目前资产负债表规模近4.5兆元，膨胀了5倍之多，也代表市场拥有相当丰沛的美元。
随着市场复苏持稳，联准会除透过升息外，另一方面透过缩减资产负债表，实施瘦身计划，收紧市场资金，这动作比起升息，更能彰显联准会要让货币政策回归正常化的决心。
4.资金派对恐暂告段落
过去因为美国、日本等主要国家央行连袂宽松，进而推高了全球资产价格，并营造多年的大多头行情，如今在联准会启动缩表后，资金行情恐暂告一段落。
5.台湾会跟着升息吗？
台湾中央银行预计6月22日召开第2季理监事会议，星展集团表示，台湾通膨压力温和，央行没有急着升息的压力，预期今年底前央行将维持利率不变，甚至到明年上半年，利率都可能持平不动。
6.美元定存族利息收入增加
美国升息，代表民众存在银行等金融机构的美元存款收益将增加，靠利息过活的定存族收入将增加，不过，民众向银行等金融机构的借款负担也会增加，因此，不少企业赶在美国升息前举债，把借款利率锁在低档。
7.手上没有美元，也会受到升息的影响吗？
利率与汇率通常具有正相关，利率高的货币，汇率也会较强劲，当美国升息时，美元也会走强，这时新台币就会相对走弱，尤其是民众到美国旅游，或购买舶来品时，对账单一定超有感。
因为同样要价100美元的商品，过去可能付出新台币3000元的代价就可以到手，但随着新台币贬值，现在要付3100元，甚至更多的新台币才能买到。
8.美股涨势有望延续？
美国升息，反映美国经济成长强劲，在景气动能的支撑下，美股涨势有望延续，不过，美国升息，也代表企业以及新兴市场国家举债成本的垫高，在债券殖利率上扬的同时，债券价格也将下滑。
9.升息不利黄金等商品走势
美国升息，代表民众的美元存款利息将增加，相对投资黄金却无法享有孳息，削弱黄金未来的上行空间。
元大宝华综合经济研究院指出，市场已事先预期联准会6月升息，黄金下行空间不大，但美国持续处于升息阶段，恐抑制黄金上行空间，预估将在1240美元至1300美元横盘整理。
同时，美元走势强劲，购买成本增加，也会影响以美元计价的原物料、矿产品、农粮等商品价格表现。
10.升息对台股的影响
美国升息，台湾维持利率不变下，台美两地利差扩大，加上时序即将进入除权息旺季，都可能影响外资将部分资金移往美国。
台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德表示，美国升息、缩表要让货币政策正常化，当联准会天天、周周、月月向市场收回资金时，这时紧缩流动性的情况会比升息还可怕，提醒民众关注美国缩表是否造成金融市场新的波动。
不过，日盛小而美基金经理人赵宪成表示，市场接受逐季成长的经济下升息并非是利空，美国减税才是实质利多，台湾跟随欧美股市创新高下，指数也维持在万点之上，随着旺季逐渐接近，基本面将可支撑指数。
(责任编辑：许惠安)
