【新唐人2015年04月14日讯】4月13日沪深两地股市双双高开，沪指站上4100点，再创逾7年新高，与此同时，3月份中国出口同比下跌15%，与之前增长12%的市场预期形成鲜明对比。为何中国经济下行、股市却暴涨？网路上近期疯传的一个段子显端倪。
4月10日，上海综合指数收于4034.31点，比年初上涨了24.7%。这是自去年7月以来，上海股票飙升了97%。深圳股票同期飙升95.9%。13日，沪深两市再次双双高开，沪指站上4100点，再创逾7年新高，两市成交额连续10个交易日破万亿元大关。
面对股市遍地红，很多中国股民迫不及待地加入这场狂欢。
12日，中国证监会主管下的中国证券登记结算有限公司发布通知，自本周一全面放开A股市场“一人一户”的限制，投资者凭借“一码通账户”最多可以在20家证券公司开设20个账户。舆论认为，此举可能带来开户人数的进一步增长。
不过，中国海关13日发布数据，今年3月份中国的出口同比下跌15%，与此前增长12%的市场预期形成鲜明对比。另外，3月份的进口总值同比下跌12.7%，成为2009年5月世界金融危机以来的最大回落。
为何中国经济下行、股市却暴涨？在社交媒体上，包括创新工场董事长兼首席执行官李开复在内的很多人都转发了一个段子，“问：经济上行，股市惨跌；经济下行，股市暴涨。这是为什么？答：经济好的时候大家都出去打工，不好的时候才会聚在村口赌博。”
《德国之声》认为，这看似是玩笑话，却在某种程度上符合中国经济的现实。
中国《经济观察报》证券版的一名高级记者说，一般而言，影响股票的分母因素是利率，分子因素是盈利。从去年年底开始，股市上涨的主要原因是利率下降，大妈们都来买股票了，就是增量资金，也就是增加股票在居民财产中的配置。
另一个因素是政策导向，是“中国地方债务很高，需要消化债务杠杆率，也就是债务占资产的比率。银行、企业、政府的杠杆率都很高，唯一低的是居民杠杆率中国老百姓很爱储蓄，所以资产状况很良好。其实这就是资本置换，最终是老百姓帮国家把债务危机扛过去，因此股市上涨里面也有国家意识。”
《福布斯》专栏作家章家敦4月12日撰文说，股市飙升要归功于散户。三月份，投资者开设了逾480万股票交易账户，而在本月头两天，账户再增加100万。
文章分析，令事情更加糟糕的是，这个热潮是受到债务驱动的。上周上海和深圳的保证金贷款达到2.2万亿元，六个月内飙升250%。根据东方资本研究的Andrew Collier所述，现在购买的股票当中有40%是依靠信贷购买。
现在中国经济增长摇摇欲坠，许多经济学家估计第一季度将降到6.9%或以下。有人相信北京将不惜一切手段让经济达到他宣称的7%的目标。甚至有人怀疑当局故意设计了股市热潮。
《南华早报》专栏作家乔治•陈写道：“当我们的国家经济处于十年来最恶劣的情形，许多企业陷入麻烦，然而我们的股市突然狂飙令每个人开心。”
一些观察者私下里说，当局想要鼓励通过发行股票来筹集资金、推高股价以吸引新资金进入市场，还有人认为，当局故意制造一个财富效应以激励疲软的消费。
不过，《福布斯》文章认为，这波股市飙升更像是过量现金带来的一个意想不到的后果。一个重要的事实是，过量的现金驱动了热潮。“中国现在的牛市是流动性而非增长。”令人眩目的股市飙升，看起来就像是中国经济死亡的嘶鸣。
