【新唐人2014年9月22日讯】中国网路巨头阿里巴巴近日在美国纽约上市，最近以来成为备受媒体关注的重要新闻。德媒提醒阿里巴巴上市藏玄机，并指其背后最大的风险涉中共“政治因素”。
德国《商报》认为，阿里巴巴9月19日在纽约的上市 ，投资者当天排起了长队。不过，德国《焦点》杂志刊经济专家Florian Schulz的文章，提醒网民，不要被中国网路巨头的上市炒作冲昏头脑。
“对阿里巴巴上市的炒作几乎一发不可收拾。人们不愿再回想阿里巴巴创始人马云曾经戏弄了一次其股民。”经济专家Florian Schulz还回忆说：阿里巴巴的“上一次上市是2007年在香港。上市的电子商务公司Alibaba.com主要从事B2B业务，也是行业巨头。当时投资人也极其兴奋，股票似乎也有着巨大的增长前景。但最后的结局却非常的凄惨。新股上市当年就出现大幅下跌，最低跌幅甚至达到90%”。
最大的风险是“政治因素”
德国《法兰克福汇报》9月20日刊文认为，投资阿里巴巴最大的风险不是市场，而是政治因素。马云的阿里巴巴集团发展速度之快，并获得巨大的成功，可以说是几天来全球媒体关注的焦点。
该报发表的一篇评论指出 ，阿里巴巴集团的成功依赖于北京当局的青睐。也因此，政治因素成了投资者们面临的最大风险。
文章认为，投资者的热情掩盖了中国政治因素带来的风险。阿里巴巴的创始人并没有说出实情。实际上，阿里巴巴与当局有着密切的往来。不仅如此，集团的掌控权也掌握在以马云为首的领导班子手中。
阿里巴巴最大的风险不是市场，而是与中共中央的政策有关。中国的经营政策中，很多企业禁止或限制外国投资者的参与。也就是说，大部分中国企业必须获得中共当局的许可证才能上市。阿里巴巴也要通过中共中央的批准才能上市，这也确保了政府始终掌握着决定权。
9月14日，美国《纽约时报》报导指，阿里巴巴公司的新任董事张连阳不但是中共军队的少将，而且是中共元老中将、前中共中央军委副主席张震上将的次子。
美国《大纪元》也曾报导，阿里的主要股东，包括马云以及和他有密切关系的中共太子党投资者们，如中共党魁江泽民孙子江志成、中共政治局常委刘云山儿子刘乐飞等，则在上市前夕大规模套现，获取惊人的巨额利润。
阿里巴巴存在“重大风险”
9月12日 ，美国国会下属的美国美中经济与安全审查委员会（USCC）投资者发出警告，称阿里巴巴等美国上市中国网际网路企业“存在重大风险。”
在一份名为《在美上市中国网际网路公司的风险》（The Risks of China’s Internet Companies on U.S. Stock Exchanges）的报告中，最重要的一个议题便是阿里巴巴等中国网际网路企业在美国上市时所使用的“可变利益实体”（Variable Interest Entities以下简称VIE结构。一些监管者也将此称为“协议控制。”
在中国，VIE常使用在一些需要回避国内监管政策的企业，包括网际网路和涉及国家利益的公司。这些企业一方面必须由中国公民持有，另一方面企业自身又需要通过国际资本市场融资。因此，企业最终需要通过一组协议控制境内的业务实体。
通过VIE在海外资本市场上融资的做法，不仅阿里巴巴一家。事实上，这种持股方式最早出自于2000年在美国上市的新浪。此后，中国的新东方教育科技集团、搜索引擎巨头百度和在纳斯达克上市的中国手游等，均通过这种形式向国际投资者募集资金。
2011年，马云在未征得外国股东同意的情况下，将支付宝剥离阿里巴巴。在一些评论人士看来，这反映出马云没有契约精神。而在马云看来，若不这样做，支付宝就拿不到中国监管当局的牌照，进入不了潜力巨大的网际网路金融市场。
去年，做空机构浑水（Muddy Waters）在指控同样于纽约上市的新东方教育科技集团的报告中说，新东方的VIE结构，未来可能让新东方投资者的利益受到损失。其实，新东方的股价在浑水的报告后大幅跳水。
美国投资公司GeoInvesting LLC的联合创始人丹·戴维（Dan David）对BBC中文网记者反问道：“若马云突然取消了协议，他在中国触犯了任何法律吗？”。因担心使用VIE在美上市公司的风险，戴维的公司并不打算投资阿里巴巴。
“美国历史上最大的IPO是家使用VIE架构的公司，也更凸显了这种道德风险，”戴维补充道，“You can’t be OK with that!”
