【新唐人2013年04月29日讯】（中央社记者许湘欣台北29日电）由于高收益债券利差收敛走势已持续一段时间，近期市场对于发债企业的基本面更为注意，投信业者指出，不妨留意信评由高收益调升至投资等级，俗称的“升等企业”。
合库巴黎全球高收益债券基金经理人陈敬翱表示，美国政府自动减赤机制尚未解，恐将冲击消费信心，压抑第 2季景气复苏动能，但房市及股市上扬衍生所得及财富效果回温下，有利景气于今年上半年落底回温，下半年景气表现将优于上半年。
他说，4月以来市场变动虽大，但欧洲高收益债券指数仍上涨 1.3%，美国高收益债券指数也有0.6%的涨幅，高收益债券的基本面未出现恶化现象，近两周为美国标普500大企业公布财报的高峰期，财报数字为观察点。
不过，陈敬翱进一步指出，由于高收益债券利差收敛走势已有一段时间，近期市场对发债企业基本面更留意，要有更好的超额报酬，可观察债券信评由高收益等级调升至投资等级，也就是俗称的“升等企业（risingstars）”。
他还说，根据巴克莱证券 4月19日报告指出，按历史资料来看，高收益债券发债企业信评一旦被调升至投资等级时，平均绩效胜过BB级指数达1.5%。
另外，过去两年（2011及2012年），市场上共有面额达1000亿美元的高收益债券的评等被调高至投资等级，约占高收益债券市场规模的 1成。
陈敬翱表示，今年第1季已有180亿美元的高收益债券基本面获得信评机构的肯定，评等获得调升，巴克莱证券也预估，2013年“升等企业”债券总面额虽比去年下滑，但最新预估的升等债券总金额与金融风暴前的水准差不多，意谓着美国企业基本面仍相对健康。
陈敬翱认为，高收益债券当中，目前 BB+等级债券可能没有太多机会，不过BB中低等级的高收益债券，仍有相当多的机会可调升评等。
