殖利率升 对新兴市场债影响低

【新唐人2013年04月03日讯】（中央社记者许湘欣台北3日电）尽管美股屡创新高，吸引资金转往股市，今年市场多预期美国公债殖利率的潜在上弹压力，是债市最大风险来源之一。但瑞银投信指出，殖利率上扬，对新兴市场债影响较低。

美银美林调查显示，多数受访者认为，至今年年底美国公债殖利率可能会升至2.25%到2.5%。

不过，在市场变数如赛普勒斯事件、意大利政治僵局仍存，加上美国联准会主席柏南奇与多位联准会分行行长表达至少年底前将维持每个月购买850亿美元资产规模不变、强力为量化宽松政策辩护下，殖利率也有向下的压力，瑞银投信认为，美国公债殖利率走向可能为缓步走高。

在这样的前提下，瑞银投信表示，殖利率上扬，对新兴市场债的影响较低。

因为观察自2011年下半年以来，美国公债殖利率历经多次上弹，但殖利率上扬期间，新兴市场美元债或是本地债几乎以上涨时间居多；若将时间拉长6个月后表现，同样的，美元债或本地债多数可交出不错的成绩。

尽管殖利率上扬对新兴市场债的影响较低，瑞银投信仍建议，在投资组合中均衡配置本地债与美元债，更能因应美债殖利率上扬的压力，因为可分散单压任一种券种风险，反而可以缔造长期稳定的收益。