俄办冬奥 投信看好下半年

【新唐人2013年03月26日讯】（中央社记者许湘欣台北26日电）俄罗斯今年来受能源价格走缓、工业生产疲软及赛普勒斯先前拟征存款税冲击，股价在新兴国家中相对弱势，但做为2014冬奥主办国，随着基建升温，投信看好下半年表现。

台新新兴欧洲基金经理人王昱如认为，俄罗斯为2014年冬季奥运主办国，基础建设正加紧展开，下半年经济可望随全球景气复苏好转，更大利多来自政府引导企业股利率逐年上扬，并改善股市交易清算制度，将带动股市评价调升，有利股市中长线表现。

王昱如表示，俄罗斯近期急跌，主要受到油价走弱及赛普勒斯拟课存款税影响。就油价分析，自去年底沙乌地阿拉伯减产、美国及中国大陆需求逐步改善，以及伊朗问题仍待大选后新任总统恢复谈判，都提供油价下档支撑。

因此，预估今年布兰特原油价格将在100到120美元区间整理，不致冲击俄罗斯能源公司获利。至于赛普勒斯银行问题，赛国总统与欧盟3巨头已就纾困计划达成初步协议，对俄罗斯的冲击将缩小至持有赛国前两大银行存款金额10万欧元以上账户者，影响降低许多。

王昱如分析，对俄罗斯股市中长线激励最大的利多，将来自股利发放意愿的提升。俄罗斯过去低股利（盈余配发比率）被认为是导致俄股评价偏低的主因之一，不仅在金砖四国中居末，也低于新兴市场及全球平均水准。

在政府有计划推动下，俄股近年来股利逐年上升，预估今年度股利率为3.7%，明年或将跳升至6%，盈余配发比率可望由目前20%逐步提高至35%。

提高股利，一方面表示企业获利改善，另一方面也展现企业愿与投资人分享营运成果，可望吸引资金流入，扩大国内股市规模，进而调升俄股评价。