【新唐人2013年03月11日讯】（中央社台北11日电）推升日本股市这波自1987年以来最大涨势的国际投资人，在扣掉日圆贬值16%的汇损后，报酬率几乎和标准普尔500指数无异。
根据彭博汇编的数据，东证指数自去年11月起的74天涨势，计涨41%，在经过日圆贬值调整后，报酬率萎缩至18%，或比美股标准普尔500指数报酬率高了3个百分点。
今年日经指数18%的涨势，如以美元计价，涨幅收敛至6.8%，甚至低于美股标准普尔500指数的8.8%。
外资在这波涨势的前16周买超4.19兆日圆（439亿美元），重演至少1997年以来日股涨势的型态。日圆贬值凸显这个全球第3大股市的风险，过去4个月来日股和日圆走势有67%的时间是背道而驰。
史都华资本顾问公司（Stewart Capital dvisors LLC ）投资长波利（Malcolm Polley）指出，“人们只看报酬率，没留意风险。”“投资人想股汇两头赚，但只有在时机对时，才有机会两头赚。”
日股上周收高，东证一部指数计涨3.7%，来到1020.5点，17周来第16周收红。日经225指数重返2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）声请破产前的水准。标准普尔500指数上周涨幅达2.2%，来到1551.18点，距离历史新高不到1%。道琼工业指数则超越历史新高。日圆兑美元8日贬值1.3%，来到96.08日圆兑1美元，创2009年8月以来低点。
根据彭博汇编的数据，日股在1989年、1996年和2007年大涨时的汇损，平均削减美国投资人报酬率22%。在日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）喊出无限量宽松，以及日本央行调高通膨目标1倍下，日圆汇价自去年11月以来，相当于每天贬值0.2%。
根据日本证交所集团（Japan Exchange Group Inc.）和彭博汇编的数据， 外资自东证指数展开这波涨势以来，周周买超，国内投资人则是卖方，这种情况一直持续到1月。市场投资人的买盘，2月呈现连续第2个月减少。（译者：中央社刘淑琴）
