俄股展望 内需消费有成长空间

【新唐人2012年12月10日讯】（中央社记者许湘欣台北10日电）尽管对于俄罗斯2013年投资看法中性，不过，元大宝来全球新兴市场精选组合基金经理人李洋昇表示，相对能源及原物料，俄股内需消费可望有较高成长空间。

李洋昇指出，随着资金连续12周净流入新兴市场股市，也就是说，过去的 3个月期间，新兴市场股市不论涨跌，均见资金挹注，这些长线资金的目的在于逢低布局，突显新兴市场股价低廉、整理时间已久、筹码沉淀，最重要的是系统性风险再发生概率已大幅降低。

至于俄罗斯股市部分，俄股近半年随着油价波动，股市涨幅达15%，今年以来缴出6%的正报酬，但11月以来表现却转向温吞，无太大表现空间。

他分析，由于俄股的波动度不小，部分法人认为2013年俄罗斯经济成长率仅3%。但就算2013年东欧包含俄罗斯经济成长恐不那么亮眼，对俄罗斯股市的看法偏向中性，也中性看待俄罗斯的能源及原物料类股的发挥空间，但相对起来，内需消费类股则相对看好。

李洋昇说，目前俄罗斯暂无降息空间，导致政策支撑景气的动力减弱，能源及原物料类股尚未见到太多成长空间，2013年预估企业盈余仅成长0.9%。

但消费类股就不一样，可望有较高成长空间，目前在零售业的成长预估值可达20%以上，而主要零售业者未来3年展店数，预估都有10%以上的年复合成长率，后市看好。