宏达电苹果和解 投顾调至买进

【新唐人2012年11月16日讯】(中央社记者江明晏台北16日电)玉山投顾认为，宏达电与苹果和解的益处优于成本提升，有利专利授权模式确立、聚焦本业，调升评等为买进。

宏达电率先与苹果签订10年交互授权合约，近年纷扰的苹果专利战已告一段落，就整体影响性评估，授权金将垫高整体生产成本约 3.75至7.5美元，侵蚀毛利率幅度1.25%至2.5%。

玉山投顾认为，带来的益处远优于成本提升，一是专利授权模式确立，过去新机卡在海关事件将不会重演，有利于宏达电掌握新机上市时程。

其次，就产品本身，交叉授权下，宏达电可使用苹果专利，未来将不用再花费资源回避苹果设计专利，设计上有更多挥洒空间，有利于打造更佳使用者体验，提升产品竞争力。

从厂牌竞争角度来看，相较其他 Android厂牌仍需花费心力面对诉讼官司，耗费资源更改产品设计回避苹果专利，宏达电在专利阴霾解除下，除可节省专利诉讼成本外，更可聚焦心力专注本业，长期而言，有利于提升竞争力。

投资建议部分，11月份WP8新机上市，将带动宏达电月营收动能增温2成以上，预估今年第4季营收达新台币600亿元，全年营收2890亿元,税后每股盈余(EPS)19.32元，明年EPS预估为10.45元。

玉山投顾考量专利授权纷扰告一段落，短期不确定性排除，长期而言，专注本业有助竞争力提升，兼具WP8转机题材，投资建议自中立上调至买进。