【新唐人2010年7月27日讯】(新唐人记者许亚宁综合报导)对中国的经济发展，越来越多的观察家持负面态度，最近一些外媒刊登文章提出：中国经济究竟哪里不对劲？《华尔街日报》报导称，表面看来，一切似乎都在正常运转，根据官方公布的资料，第二季度的国内生产总值(GDP)增长10.3%，低于今年一季度的11.9%，但这些数字所反映的那个经济体当中有地方不太对劲。
《华尔街日报》专栏文章称，这些不太对劲的地方可能是今年以来上海股市下跌26%的重要原因。惠誉评级公司(Fitch Ratings)上周发布了一份非常说明问题的报告。报告谈到中资银行及其不谨慎的贷款习惯，标题叫做“非正规证券化日益扭曲信贷资料”。惠誉的报告说，贷款的放缓完全没有达到官方资料所显示的程度，因为有越来越多的信贷通过非正规的证券化，被转移到了中资银行的资产负债表之外;所谓证券化，就是将贷款重新包装为投资产品出售给投资者。
文章称，这种狡猾的行为多与私人信托公司合谋而为，没有被中资银行披露，所以就不要浪费时间在它们的财务报表里寻找蛛丝马迹。这一切导致的结果就是信贷增速被普遍低估，进而意味着，银行的贷款损失拨备与资本金对信贷损失的风险敞口远远高于你的想像，不管你如何仔细研读它们的资产负债表。由于这些债务在银行财务报表的任何地方都没有体现，它们“代表的是一种隐性的流动性需求”和“越来越多的潜在负债”。
《南华早报》最近的一篇文章说，根据电表读数计算，中国共有6,450万套城市公寓和别墅空置，这个数字是美国约1,200万套空置住房的五倍。中国正在隐蔽地“资助并造就”一个楼市泡沫，而这个泡沫至少相当于美国最近泡沫的五倍。
中国经济刺激的代价已开始浮现，据《美国之音》报导，专家指出，中国的银行正面临2000多亿美元的违约风险，刺激成本风险的增加已经引起各方普遍的关注。
全国约4000家这样的平台在过去两年融资金额超过七万亿元人民币。今年到目前为止，总金额超过7．7万亿元。中国社科院专家刘煜辉估算，到2011年，地方负债可达10万亿元人民币。不出三年，这个数目可能会翻番。西方一些机构认为，中国目前的地方政府负债已经达到12万亿元。
伦敦资本经济学公司的资深中国经济学家马克•威廉姆斯(Mark Williams)认为，这样的刺激性贷款中有相当一个部分注定是要成为呆账的。他说：“地方政府融资平台在过去18个月的经济刺激阶段中是巨额银行贷款的主要目的地。贷款大部分是用于基础建设专案，这部分很难产生收入回报，最终会成为呆账。其他还有很多项目缺乏商业论证，呆账率也不会低。”
美国知名的中国经济观察家章家敦(Gordon Chang)也指出，去年银行放贷猛增95%，北京、经济学家都明白，刺激是要付出巨额代价的，中国的坏帐风险正在朝着一个危险的高度上升。
