【新唐人北京時間2020年11月04日訊】遼寧省華晨汽車集團上週爆出了債券違約，另一家瀋陽盛京能源也發生私募債券違約，遼寧省兩家大型國企接連爆發債務問題，引發市場對遼寧、甚至東北三省債券風險的擔憂， 「投資不過山海關」的說法再次引起關注。
瀋陽盛京能源日前向法院申請破產重整，法院10月23受理，兩支約5億規模的債券因此提前到期，無法兌付。
盛京能源屬於地方國有企業，主要負責瀋陽市供暖業務。 2017年8月，出資人由瀋陽市國資委調整為瀋陽市城市建設投資集團，但實控者仍是瀋陽市國資委。同年，該公司董事長因嚴重違紀被開除黨籍、公職。
有消息人士透露，盛京能源申請破產的原因，主要是資不抵債，因為此前投了很多副業，經濟環境不好時，資金斷裂。該公司日前已被多個金融機構起訴。
中國交通銀行理財師施華偉認為，盛京能源是典型的地方國企，經營運作多與地方官員權錢交易有關。
中國交通銀行理財師施華偉：「只要是國有企業，都是當權者手上權錢交易的籌碼，國企下面的子公司，就可以是他們利用母公司的招牌，作為經營的籌碼，一旦成功了，錢就可以到當權者的錢包裡面、自己的口袋裡。假如投資失敗時，就可以把爛攤子，或是失敗的債務，由投資者或當地的政府承擔。」
至於上週爆發違約的華晨集團，是一家擁有1900億規模的大型國企，背後的股東是遼寧省國資委和遼寧省社保基金會，分別持股80%和20%。如此大規模的國企，卻還不起10億元的債務？
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田認為，當市場景氣不振時，資金流問題將導致企業破產。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授 謝田：「整個市場的不振，對大企業來說，這些幾千億的投資，這都無所謂，有時候幾千億的投資，很多都是固定資產的投資，或是當時註冊資本，經營那麼多年，一但資金流出現問題、經營出現問題、債務負擔過重，十億元，甚至一億元都有可能導致公司破產。」
華晨集團旗下擁有知名的「華晨寶馬」汽車，還有華松、中華、金杯等自主品牌。2022年前，華晨寶馬股比將完成變更，華晨汽車向寶馬集團出售華晨寶馬25%的股權，華晨寶馬不再納入華晨汽車合並範圍。分析師認為，剝離了華晨寶馬之後，華晨公司的自主品牌盈利能力弱、且資產質量較差，政府放棄救援，資金鍊斷裂，是導致債券違約的導火索之一。
謝田認為，外國品牌從與中國合資企業分手，是目前的趨勢。包括德國寶馬、德國奔馳，更多的美國、日本的汽車企業，最近也開始跟中國合作夥伴分手。
值得關注的是，這次華晨集團這次10億債券違約之外，尚存13只債券尚未兌付，加上票面利率，涉及金額162億元，未來債務壓力不容樂觀。
遼寧省國企接連發生債務危機，此前有東北特鋼、大連機床違約風波，投資人擔心，華晨汽車、盛京能源違約事件，是否會成為壓垮遼寧債市的最後一根稻草？施華偉認為，短時間或許還不至於，但是投資人確實要謹慎。
施華偉：「國企公信力雖然很差，但是是否是壓垮遼寧債市最後一根稻草？可能有點早。中國有這麼多韭菜、普通投資者，（債券）利率搞得很高，投資者過一段時間，好了傷疤就忘了痛了。」
外傳「投資不過山海關」的說法，謝田認為，這曝露了東北地區經濟疲弱，還找不出解藥。
謝田：「中共也把東北工業、重工業區的老底榨乾了。但實際上並沒有開發出自己的技術，自我更新、技術改進、技術升級上走出來。東北鋼鐵企業都被上海、武漢的鋼鐵企業取代，實際上整個東北的經濟體制和結構已經被中共拖垮了，現在拿不出什麼方法來重振經濟。」
謝田認為，這說明在整個中國經濟進一步下滑時，東北受到的打擊更重。
採訪/陳漢 編輯/林岑心 後製/葛雷
