【新唐人2014年3月21日訊】（新唐人記者公孫覺綜合報導）3月20日，人民幣兌美元在岸即期匯價和離岸匯價再度大幅貶值，跌破6.20關卡。外界輿論認為，人民幣一步步下行壓力下，與人民幣相關的金融衍生品巨虧的「紅線」已被觸及，持有者面臨一窩蜂平倉拋售局勢。
3月20日，人民幣在岸即期匯價(CNY)下跌至6.2286兌一美元，跌幅加深至0.55%；離岸匯價(CNH)6.2121，下跌0.31%。
《華爾街日報》援引東方匯理銀行（Credit Agricole）分析師Dariusz Kowalczyk報導稱，離岸人民幣跌破6.2，結構性商品投資人將會遭受「無上限的槓桿損失」。
財經媒體MarketWatch也指出，離岸人民幣兌美元匯價6.2是個關鍵門檻，許多結構性外匯商品均定在此價位，一旦人民幣貶破就會觸發保證金追繳。
據摩根士丹利估計，目前離岸投資者僅在金融衍生結構化產品上的損失，可能高達35億美元。
相關資料顯示，港交所在2012年9月17日推出1年期兌美元的離岸人民幣期貨合約；芝加哥交易所（英語：Chicago Mercantile Exchange）亦計劃于同年第四季推出3年期的合約，每張合約規模為10萬美元，此外添加1萬電子微型期貨。
人民幣兌美元自2010年後每年都在升值。2013年5月8日，人民幣兌美元匯率中間價報6.1980，較前一交易日繼續大漲103個基點，首次升破6.20關口，創匯改以來新高。由於去年人民幣兌美元還上漲了2.9%，對於許多買家而言，買這種產商品似乎是個合理押注。德意志銀行和摩根士丹利估計，自去年以來銀行業共售出3,500億美元這類遠期合約，合約期限12個月至24個月。
據路透報導，去年發展出來的金融衍生商品「目標價可贖回遠期合約」(TRF─target-redemption forwards)，在人民幣沒出現大幅走貶情況下能給持有人帶來穩定收入。合約中設有「履約價」和「下檔保護價」。一旦匯價跌至某一水平，投資人就得承受巨大虧損。目前，匯價已經深入這類商品觸發履行權的價格區間。
中共央行本周實施擴大波動幅度后，人民幣四天內跌去1.28%，衝擊到持有數十億美元槓桿押注的離岸市場。其中不少投資人是中資企業，特別是出口貿易商。
摩根士丹利亞洲貨幣及利率主管Geoffrey Kendrick表示：「人民幣持續貶值是無可避免的，如今浮動區間擴大，意味著貶值速度會更快。中國的數據疲軟，加劇了市場對信貸的擔憂。」
在中國經濟疲軟與中國央行干預的雙重壓力下，自本周一擴大波幅後，人民幣加速下跌。有外界分析認為，隨著銀行通過衍生品市場對沖持有商品風險敞口，此舉可能加劇人民幣賣壓，如果持有者一窩蜂平倉，離岸人民幣恐怕會被拋售。
