投顧：美貨幣寬鬆恐增通膨風險

【新唐人2012年6月23日訊】（中央社記者潘智義台北23日電）富蘭克林投顧指出，美國聯邦準備理事會20日利率會議宣布，延長扭轉操作策略的時間至年底，並將規模擴大為2670億美元，寬鬆貨幣政策恐造成過度信貸環境，增加通膨風險。

「扭轉操作」策略，即賣出短天期公債、買進長天期公債，造成長天期公債市場供應減少，價格上漲、殖利率降低，營造寬鬆的金融環境。

富蘭克林投顧認為，美國公債殖利率處於相當低的水準，投資人無法從巨額的負債，以及大量的印鈔票過程中獲得補償，美國公債未來提供的不再是無風險報酬，必須要承受美國以外其它地區的風險，才能避免貨幣貶值造成的損失。

另外，歐債問題凸顯財政聯盟的必要性，且歐盟成員國間缺乏競爭力及整合，將是決策者必須努力的目標。儘管短期內希臘退出歐元區的機率降低，但希臘債務必須重整，以期能恢復國家的競爭力。

同時，歐債危機是否會擴散至全球，除希臘之外，仍須看義大利與西班牙是否能維持穩定。

富蘭克林投顧認為，中國大陸現階段不會發生硬著陸的問題，中國大陸仍有3兆美元的外匯存底，可用來整頓銀行業，以防止銀行危機發生。

富蘭克林投顧評估，成熟國家平均負債占國內生產毛額（GDP）比重已逾100%，但新興經濟體仍在40%以下，從債信面來看，新興國家提供更好的投資機會。雖然新興市場的波動風險較大，但只有忍受短期波動，才能避免投資在成熟國家長期本金損失的風險。