企業大買庫藏股美國股市縮水

北京時間：2012-01-17 08:08

【新唐人2012年1月17日訊】（中央社台北17日電）美國股市股票供應減少，是2009年3月牛市開跑以來首見，主因企業相繼減少售股，改寫2006年來最低水準，同時還大買庫藏股，創下4年來之最。

據市調暨財富管理公司Birinyi Associates Inc.與彭博彙整的數據顯示，安進公司（Amgen）、惠普 (Hewlett-Packard )與美國其他1971家企業去年大買總額3970億美元庫藏股，同時新股發行規模則為1690億美元。影響所及，衡量流通在外股數的標普500指數除數（Standard & Poor’s 500 Index divisor）減少0.6%，是2009年3月來首見滑降。

據Columbia Management Investment Advisers LLC與USAA Investment Management Co.指出，股票供應減少支持股價，且顯示股價偏低，企業執行長寧願回購股票，也不願砸錢進行擴張。

空頭陣營表示，成長前景黯淡恐局限美股漲勢，並令投資人卻步。在截至去年12月為期8個月時間，投資人瘋狂贖回，導致股票基金大失血，創下至少20年來最長贖回時間。

Columbia Management基金經理人史巴爾（Laton Spahr）11日接受電訪指出：「鑑於股票基數縮水，加上處於相對悲觀值，通常顯示長期走勢看俏，令人期待股價或許已經觸底。」

據彭博彙整的資料顯示，美股標準普爾500指數本益比達13.6倍，低於上年的15.2倍，較1960年來的均值低了19%。

美股標普500指數去年計挫0.04點，改寫1947年來最小年線變動，第4季則累漲11%。這項指數今年來計漲2.5%，13日收報1289.09點。

去年美國股票發行減少8%，鑑於利率接近空前低點，企業爭相轉而發行債券。據彭博彙整的資料顯示，公司債發行成長3.2%，達8千億美元，與股票發行的差距創下2008年來之最。

據彭博彙整的資料顯示，透過債市籌資較股市來得便宜。彭博資料顯示，美銀（Bank of America Corp.）美國公司債指數利率達3.8%，相對標普500指數的盈餘報酬率（earnings yield）為7.4%。過去十年來，借貸成本平均較盈餘報酬率低0.5個百分點。

MFS Investment Management投資長史萬森（JamesSwanson）11日在倫敦受訪指出：「企業有意減少股數。以債券殖利率與股價來看，這是有效的管理資產負債表。」

摩根大通銀行 (JPMorgan Chase)駐紐約首席市場策略師洛伊斯（Jan Loeys）指出，美國聯準會 (Fed)維持利率接近零水準，公司債殖利率今年料將保持低水準。

總部位在加州的社群網站龍頭臉書（Facebook Inc.）有意推動IPO (初次公開售股)，籌資100億美元，美銀與德意志銀行 (Deutsche Bank)估計今年美國IPO將與去年的水準等量齊觀。

受惠創紀錄的股票回購，以及併購熱潮，美股從2004年底至2007年一路扶搖直上。標普500指數除數同時下跌近6%，而標普500指數則上漲21%。標普500指數除數依指數成份股的股數增減而變動。

標普500指數除數自2009年3月的低點攀升近5.3%，去年7月觸頂，與此同時，標普500指數則大漲56%。據Birinyi Associates與彭博彙整的數據顯示，美國2009年股票發行金額超過回購金額約莫800億美元。