開場白﹕全身而退
觀眾朋友們大家好﹐歡迎收看一周經濟回顧節目﹐我是東方。上個星期中美戰略經濟對話﹐中國再三強調美國聯邦政府不能在這麼把銀根寬松下去﹐不能再依靠政府大把花錢的刺激經濟﹐其實這些忠告同樣適用于中國﹐而且做起來更不容易﹐因為中國的經濟太依賴政府投資和出口。今年上半年﹐中國國家銀行已經發放貸款一萬億美元﹐儘管這些貸款在一定程度彌補了出口的下降﹐第二季度經濟增長勉強達到8%﹐但這並沒有改變中國經濟發展不平衡的現狀﹐內需還是拉動不起來﹐倒是把股票和房地產市場的泡沫又吹了起來﹐根據蘇格蘭皇家銀行中國經濟學家的測算﹐一萬億新增加的貸款﹐有一半流到股市和地產市場。中國的經濟到了騎虎難下的地步﹐由投資和出口帶動的膨脹導致資產泡沫﹐要控制就意味著硬著陸﹑急煞車。樂觀人士辯解說﹐中國還是發展中國家﹐政府投資基礎建設不為過﹐但是中央計劃經濟從來都是效率低﹐浪費大﹐一萬億的貸款﹐中小型企業幾乎沾不上邊。與此同時﹐北京政府債臺高筑﹐根據官方數據﹐北京政府的欠債是GDP 的20%﹐如果算上地方政府債務的話﹐佔GDP 的比例可能接近70% 到80%﹐這麼多的債放在外面﹐有多少會成為壞帳﹐成為金融黑洞﹖十有八九會引發新一輪的通貨膨脹。拉動中國內需談何容易﹖健全社會保障制度老百姓才敢花錢﹐這包括基本的醫療保險﹑退休金和高等教育體制的改良和健全﹐需要長期的努力。就算是中國經濟能避免硬著陸和急煞車﹐也會經歷一段經濟低增長甚至蕭條的時期﹐如果北京政府繼續大筆開支沒有收斂的話﹐中國經濟就會象沒有了煞車的高速列車﹐你說結局會怎樣﹖美國聯邦政府大筆花錢﹐投資者會惴惴不安﹐因為政府亂花錢的時候居多﹐容易引發通貨膨脹。中國的投資者正好相反﹐北京政府一出台什麼刺激政策﹐就會引發股市新一輪的反彈。要是本開場白的話﹐現在就應該考慮全身而退的策略了。這是今天的開場白。
