受西方金融危機影響，一向擔心經濟過熱的中國政府似乎已經轉向採取防止經濟下行的宏觀政策。經濟學者對於中國央行是否應當全面放鬆貨幣政策則看法不一。
*準備出臺一系列措施*
中國官員近日公開表示，受美國次貸危機加深、全球經濟動蕩的影響，中國的沿海地區外貿的進出口、工業企業的增長速度、工業企業增加值、以及工業的效益，今年下半年以來都出現了下行的趨勢。中國國家發展和改革委員會副主任杜鷹星期四在中國國務院新聞辦公室發佈會上說，下半年中國經濟下行的趨勢已引起國務院高度關注；中央政府正在研究並準備出臺一系列的措施。
台灣聯合新聞網援引中國海關的統計數字顯示，今年上半年，中國大陸對美國的出口只增長了8.9%，比去年同期下降9個百分點；今年9月的工業產值增長率也只有11%，是2002年以來的最低點。
此外，中國股市愁雲慘澹，從去年10月時的6千多點跌到近日不到兩千點；而房地產方面，中國一線城市樓市持續跌落，難有回暖跡象。
中國第三季度經濟數據尚未公佈。但是中國國家統計局日前已經宣佈，將提前于10月20號公佈這些數據。由於這將是統計局今年第二次提前發佈經濟數據，市場則在期待和猜度數據發佈後，中央將會推出什麼樣的宏觀調控政策。
*專家對全面放鬆貨幣政策有懷疑*
中國央行日前宣佈下調存款準備金率和存貸款基準利率的同時，卻又採取通過市場發行大量票據回控流動。這些矛盾的做法，讓分析人士對近期全面放鬆貨幣政策表示懷疑。
英國布魯內爾大學經濟學教授劉芍佳認為，中國政府看起來在宏觀政策的走向上還處於搖擺不定的狀態。劉教授說：“一方面你看到的是降息，想刺激經濟發展。降息其實就是說擴大貨幣政策，加大市場資金的投放量，然後用貨幣擴張政策來刺激經濟發展。如果是徹徹底底是這種政策的話，那你會看到其他的配套政策和它向一個方向同時實施。”
*劉芍佳：政府在貨幣政策上有分歧*
劉芍佳認為，政府同時通過發票據回籠資金的做法，卻又是一種緊縮政策。這反映出中央政府在貨幣政策上存在著兩派意見。
一些經濟學者認為，政府應當通過進一步放鬆信貸政策來刺激市場，進而抑制經濟下行。中華股民網刊載的一篇文章引述復旦大學金融學教授孫立堅的意見說，央行的 “雙率齊降”政策還需要貸款額度的調升來配合；因為到目前，很多金融機構的貸款額度已經接近飽和，刺激市場流動性必須進一步放鬆信貸管制。
宏源證券首席經濟學家房四海在對經濟觀察報談及貨幣政策的態度時表示，中國目前應當採取全面放鬆的政策，也就是在貨幣政策和財政方面全面放鬆。他說，現在預見了通貨緊縮的態式，就應當果斷減息，如果明年出現通縮時再降就來不及了。
*劉芍佳：目前降息有好處*
但是英國布魯內爾大學經濟學者劉芍佳則認為，現在沒有數據顯示中國經濟發展在明顯放緩；即便有所放緩，也可以通過財政投資，把這個數字拉回來。
劉芍佳說，不論從政治方面、還是從經濟角度，眼下降息是會有好處的。但是他不認為有必要做大幅度下調。他說：“再繼續往下降的話，那無法幫助企業彌補人民幣升值所帶來的損失，就是出口企業的部分；還有就是使老百姓貸款的成本更低，從而加大消費。但是我個人認為，降息不應該再繼續加大幅度。最多再降 0.25%。如果再加大的話，可能又把通貨膨脹又請回來。這樣的話，中國又會面臨一種針對通貨膨脹的政策出來。”
劉芍佳說，中國沒有直接受到西方金融危機的打擊，整體經濟狀況和經濟運行基礎還是較好的。他認為，目前中國政府只要採取通過財政投入刺激內需，就可以彌補因為外部需求降低而導致的出口損失，從而保持中國經濟的適度增長。
