美國聯邦準備理事會（Fed）不對雷曼兄弟（Lehman Brothers）紓困，似乎代表金融機構「搭便車」的時代已經過去了，美國政府出手救援已不是必然的規則。
美國財長鮑爾森（Henry Paulson）說，他從未考慮過用納稅人的錢去解決雷曼兄弟的財務危機，因為他不願輕易引發道德危險（moral hazard）。救了雷曼兄弟，會讓以後的金融機構更為大膽冒進，而認為政府在必要的時刻一定會伸援手，因而將來會冒更大的風險進行高風險的投資。
自 1850年以來，雷曼兄弟就是金融業的龍頭老大，現在卻發生嚴重的抵押品損失問題。政府不願解救雷曼兄弟，是因為救與不救之間的這條線必須要畫清楚，更何況，短期內也找不到其他的金融機構願意接手雷曼兄弟的資產。英國的巴克萊銀行（Barclays）和美國銀行（Bank of America）對接手雷曼的興趣缺缺。因此，雖然財政部已經盡力勸說雷曼兄弟的華爾街同行們出手相助，但結果依然是無人有具體回應。
美國政府讓雷曼自生自滅，但卻對AIG大施援手──短短幾天的時間，面對兩家幾乎同時出現重大財務危機的金融巨擘，Fed卻呈現出兩張截然不同的面孔。受到雷曼兄弟破產影響較大的，其實是境外投資者，而非美國本土；但AIG則不同，它的產險、壽險等業務關係到美國各個商業領域，與全球主要銀行也都有交易，幾乎相當於美國政府在保險領域的「一隻手」，這樣的機構怎麼能倒呢？
雷曼兄弟的管理階層過去一直廣受外界尊敬，不過，他們這次等待政府救援等得太久了，他們以為Fed會按照處理（Fannie Mae）及（Freddie Mae）二房的模式一樣接管雷曼，但其實錯了！或者，雷曼兄弟的高層曾希望金融市場能夠穩定下來，這樣他們就能賣掉一些資產，以讓公司繼續運作。因為雷曼是整個金融俱樂部的核心成員，因此，雷曼的倒下對華爾街的衝擊非常大。事實上，任何一家金融機構都會因雷曼事件而受到傷害。
幸運的是，美國銀行同意以較高價買下美林公司（Merrill Lynch），這是今年最高的價格，這樣就穩定住了雷曼的主要競爭對手之一。美林公司在7月份就以2.2折的跳樓價，含淚賤賣了票面價值高達310億美元的債權抵押證券（CDO）；但資本還是仍然捉襟見肘。
雷曼兄弟的破產會讓股市明顯下跌，這次的金融危機是自1930年代經濟大蕭條以來最嚴重的一次，過去數十年在美國，不論是消費者、聯邦政府、避險基金、銀行等都已經支出遠超過他們所應花費的，就像一隻飢餓的狼吞下了太多的食物，現在注定會產生後遺症。
現在除了面對現實之外別無他途，在消費者緊縮支出下，未來會有更多的銀行倒閉。Fed已將鉅額的抵押資產國家化，這樣會導致利率下跌、美元貶值、油價與生活物資上揚，未來將會出現更嚴重的經濟衰退。
