【新唐人】開場白﹕解讀工商銀行
觀眾朋友們大家好﹐歡迎您收看一周經濟回顧節目﹐我是東方。根據中國工商銀行這個星期公佈的報告﹐今年第一季度盈利增長31%。工商銀行的市場價值直追排名世界第二的美洲銀行。這說明了一個什麼問題呢﹖本開場白認為﹐這說明工商銀行的股價被嚴重高估﹐也是中國股被熱炒的典型。為什么這麼說呢﹖自從工商銀行上市以來﹐股價漲了70%﹐市場價值2千3百億美元﹐這個數字是工商銀行淨資產的3.3 倍﹐也是今年盈利預期的28 倍。而美洲銀行的市場價值只有淨資產的一半﹐股價和盈利的比例只有工商銀行的三分之一﹐而美洲銀行的股票分紅卻是工商銀行的兩倍。從商業戰略的角度看﹐工商銀行更是落後了幾十年。商業貸款在美洲銀行的業務比例不到四分之一﹐只佔資產的11%﹐從商業貸款得到的收入只佔總收入的6%。跟絕大多數的世界大銀行一樣﹐美洲銀行的收入主要來自消費者貸款,服務費和投資交易。工商銀行更象是西方一百年前的錢莊﹐70% 的貸款屬于商業貸款﹐這些貸款的利息收入佔總收入的46%﹐最能說明問題的就是上個月工商銀行一口氣貸給湛江港集團公司50億人民幣。西方銀行也有貸款給大公司的﹐但他們一般都是合伙貸款﹐而且貸款過戶之後﹐馬上包裝在投資市場上出售﹐而工商銀行的貸款全部留在自己手裡。中國的金融壞帳問題一定會顯現﹐只是時間的早晚而已。再舉一個例子﹐大家有沒有聽說過博迪森生物技術公司﹐Bodisen Biotech﹖這是一家小公司﹐2005年在美國證券市場AMEX 上市﹐6個月後在倫敦的AIM 市場上市﹐當時股價20美元﹐市場價值3億5千萬美元。這家公司雖然名字叫生物技術公司﹐但是他們的產品只是化肥而已﹐公司2005年在向證券交易委員會提交的報告中說﹐他們的產品是得到國際標準組織 International Standards Organization 鑒定認可的﹐可是這個組織的發言人介紹說﹐他們從來不認可產品﹐只鑒定和認可管理制度。在股東大會上﹐投資銀行咨詢公司紐約全球集團作了有利于博迪森的發言﹐但是他們並沒有透露﹐這家咨詢公司是博迪森的收費代言人。去年11月﹐美國證券市場開始調查博迪森跟紐約全球集團的關係﹐並懷疑他們的帳目不清﹐幾天之後﹐公司公佈了不理想的第三季度財務報告。上個月﹐美國證券市場給博迪森停牌﹐並有摘牌的可能﹐倫敦市場的股價已經跌了70%﹐更可笑的是﹐博迪森的中國股東已經拋售了幾個月﹐但是公司卻聲稱不知道原來控制在總經理手裡的股票去了哪裡。試想一下﹐在監管制度相對嚴格完善的西方市場都能被鑽空子﹐在中國這樣的市場﹐豈不是冒險家和騙子的樂園﹖在中國股市猛漲的時候﹐投資者必須冷靜﹐渾水能摸魚的永遠都是少數﹐本開場白更要提醒一點﹐投資最重要的不是賺錢﹐而是分散風險﹐因為﹐那畢竟是你畢生的儲蓄。這是今天的開場白。
