【新唐人北京时间2024年10月09日讯】大陆股市经过一轮疯涨后开始大跌。大陆学者发文提醒散户不要跟风入场，因为陆股历史显示，这种“疯牛”恰恰是散户“财富流失的渠道”。
10月9日，中国大陆A股三大股指集体低开，尾盘加速跳水，盘中超5000支股票下跌。 截止收盘，沪指跌6.62%，深证成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。许多刚刚入场的散户感叹，“昨天刚买的就赔了”，纷纷在网上求救。
当天，财新网发表中国学者王明远的文章《即便是牛市来了，中小散户也很难赚到钱》。文中指出，陆股最近大涨，不少知名学者及券商鼓动散户入场。但越是牛市散户越要小心，反而有很大概率会流失财富。
文章说，随着陆股上涨，各种非理性的声音出现，不少知名经济学家或券商研究机构不负责任地大喊“真牛来了”，鼓动大家“抓紧上车”。整个社会也因股市好转“这一个小小的信号”，产生了“经济拐点已经来到的幻觉”。
— 沐阳 (@muyang909) October 9, 2024
在这种气氛下，最近十几天，中国大量散户奋不顾身进入股市，如今更有数百万、乃至上千万人等着排队开户。股市成交量也随之大增，从9月初单日不到5000亿元（人民币，下同）增加到3万亿元以上，意味着大量个人财富进入股市。
但是文章指出，纵观大陆股市历史，散户很难赚到钱。
根据上海证交所2007年起发布的16部统计年鉴的数据，截至2022年底，大陆4,638万个持股账户中，机构投资人仅有12.49万户，个人投资者多达4,626万户，比重达99.73%。并且个人投资者中，近90%是资本不超过100万元的小散户，其中资本低于10万元者更多达2,305万户，比重将近一半。
中小型散户虽然贡献了绝大多数交易，却只分得极少数收益。以上海证交所最后一次公布不同类投资者盈利情况的2017年资料为例，个人投资者贡献了82.01%的交易额，但仅获得陆股不到9%的获利。相比之下，机构投资者交易额不到18%，却获得91%以上的利润。
以2016年为例，个人投资者的亏损率却远大于专业投资者。个人投资者的总持股市值只有公司法人投资者的39.4%，但亏损额却有72%，亏损的比重是机构投资者近2倍。
因此，陆股散户可谓“吃苦在先，享福在后”，最大限度承担风险，又最小限度获得收益。
文章指出，即使在牛市中，虽然中小投资者异常活跃，但盈利率极低。以2014年底至2015年6月的牛市为例，仅占0.5%的顶级散户及机构法人，就赚走了占总数97.5%的中小散户的钱。最终盆满钵满的是“坐看风云的大庄（家）们”。
文章说，陆股大涨的“疯牛”牛市期间，恰恰是中小散户财富流失的最主要区间，成为证券市场财富转移的最重要管道。以2015年牛市及熊市（2015年股灾）为例，资产1,000万元以上的顶级散户，其资产增加了76%；资产低于30万的小散户，其资产却减少了33%。
文章最后总结，大陆散户越来越处于“为他人陪跑的状态”。越是牛市，中小散户越要小心，“你眼前的繁荣，90%以上并不属于你，反而大概率是财富流失的渠道”。
针对大陆股市的乱象，中共体制内学者将其归结为“中国股市还不成熟”。但海外学者则认为并非如此，中国股市实际上中共官方“坐庄”的一个“大赌场”，输钱的永远是老百姓，因为这个“赌场”设立的目的本来就是“割韭菜”。
（责任编辑：周归航）
