證監會叫停轉融券業務 中國資本市場再添新風險

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【新唐人北京時間2024年07月11日訊】中共證監會突然宣佈全面暫停轉融券業務,同時批准上調融券保證金比例及參與融券的保證金比例,引起市場密切關注。有分析指此舉加大了放空難度,恐造成資本市場原本的避險機制失去平衡。

當地時間7月10日晚間,證監會發佈的通知主要有兩個要點:其一,批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請,從7月11日起實施行;存量轉融券合約可以展期,但不得晚於9月30日了結;其二,證券交易所將融券保證金比例,從不得低於80%上調至100%;募證券投資基金參與融券的保證金比例,由不得低於100%上調至120%,並自2024年7月22日起實施。

證監會表示,此舉是爲了「回應投資者關切,維護市場穩定運行」,進一步強化融券逆周期調節。

(網頁截圖)

與此同時,滬深交所也同步發布了相應的調整舉措。

(網頁截圖)

財聯社說,這是繼今年3月「禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出」之後,再次對轉融券業務監管加碼。

2023年8月以來,證監會採取了一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措,包括限制戰略投資者配售股份出借,上調融券保證金比例,降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率,暫停新增轉融券規模等,持續收緊在轉融通業務上的監管。

與此同時,証監會還要求證券公司加強對客戶交易行為的「管理」,加大針對所謂「利用融券交易不當套利」行爲的打擊力度。

例如:今年從1月29日起,證監會就要求執行全面暫停限售股出借。一個月後又發布文件,明文禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易,禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出。

隨著一系列監管舉措落地,截至2024年6月底,融券、轉融券規模分別累計下降64%及75%。

對於中共證監會的上述系列措施,台灣中央社在本週三(7月10日)的報導中分析稱,在中國股市疲軟,上證指數3000點得而復失之際,中國證監會宣布是相關措施,將使放空更趨困難。

在中國股市的融券業務中,「融券」的借券來源為券商,規模有限;「轉融券」的借券來源則為證金公司,規模遠大於券商。因此,「轉融券」在中國股市的空頭市場中的比重也遠高於「融券」。

報導表示,在這樣的情況下,暫停轉融券業務,同時大幅調高融券(含轉融券)保證金20個百分點,將使中國股市場「空更加困難」。雖然中國券商及投資人普遍認為,這是一大「利多」,但是資本市場原應具備的雙向操作避險機制,恐怕會從此失去平衡,「使陸股成為『只能做多,不能做空』的市場」。

(記者何雅婷綜合報導/責任編輯:文慧)

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