【新唐人北京時間2023年08月18日訊】大家好，歡迎收看要聞快評，如果喜歡我們的節目，請您點贊、訂閱和分享！

中國人民銀行在週二15日突然無預警降息，想要刺激經濟；同一天，高盛集團發布報告說，全球避險基金正在大量拋售中國股票，為什麼呢？今天請來兩位專家為我們深度分析解讀，他們是美國經濟學家黃大衛和中國問題專家王赫。

中國央行無預警降息 效果多大？

中國人民銀行在週二無預警降息，將1年期中期借貸（MLF）利率下調15個基點，7天期逆回購利率下調10個基點，想要刺激經濟。

中國各項經濟數據7月份都非常疲軟，尤其消費者物價指數負0.3%消費者物價指數負0.3%、生產者物價指數負4.4%，已經連續10個月出現負值，顯示通縮正在加劇。

黃大衛：「首先第一個，中國央行本週的降息的背景是在全球央行都在加息壓通脹的情況下，它是一個逆向操作，是由於中國目前經濟它並不是一個通脹，而是一個通縮或停滯不前的一個狀況。但是目前中國經濟的困境它不單純是由於市場上面缺乏資金而導致的，更多的是由於一個結構性的問題，還有大環境的問題。」

黃大衛：「首先第一點就是國際環境，現在中國出口歐美市場和歐美市場本身需求都是比較弱。中國現在目前出口跟進口兩方面來說我們看到的數據都是一直在下降，甚至是還要差於2022年的嚴格封控期間的數據，證明中國目前的經濟情況是非常不活躍，讓人擔憂的。」

黃大衛：「第二方面來說，中國的民營企業跟民間資本現在的一個活躍程度非常低，它不是由於這個資金的一個缺乏，而是由於市場的空間狹隘。」

黃大衛：「在中國國內，大部分能夠容易營利的市場都是由國有的資本來控制，民營經濟的發展空間比較有限。而過去還可以施展拳腳的出口市場，目前的民營經濟來說，參與來說就是他們出口歐美的減少，而出口東南亞國家，亞非拉國家，還有俄羅斯是增加的，但後者它的利潤率是遠低於歐美市場。」

黃大衛：「第三方面來說是由於居民的消費不足，而居民的消費不足是由於上年的疫情風控導致一個失業率上升，還有一個我們說的民營企業的營利率下降。」

黃大衛：「還有一個問題就是在中國現在目前的人口老齡化，出生率下降，導致老百姓的一個社會保障，醫保各方面還沒跟得上的情況下，對於未來的經濟前景他們感到擔憂和沒有信心也不敢去消費。」

黃大衛：「最後一點來說是，由於最近從貿易戰之後，中國的國際貿易關係相對來說要緊張得多，一部分的外資企業跟我們說的一個出口訂單，他們由於擔心地緣政治，還有這個歐美對中國的一些產業的制裁，他們選擇暫停了中國的一個投資的計劃。甚至是有一部分民間產業他們在把訂單放在海外或者是撤出中國市場，種種以上所說的東西都是造成中國目前的這樣擔憂的經濟情況。」

黃大衛：「單純的降利息它是有一定的幫助，但是它並不能夠完全的解決一個目前經濟的困局，但對於一個投資市場來說，相對來說降低利率是有一定的促進作用，但是這個作用目前還不能夠足以對沖目前市場上面的利空。」

王赫：「他下調的幅度其實並不大，非常的溫和。這說明是什麼呢？他是進退兩難。中國經濟很糟糕，他要刺激中國經濟，想用貨幣放水，但是貨幣放水是不是能起到效果？從目前情況下，很難達到他的預期，這有兩大限制因素，第一個限制因素是什麼呢？是中美之間的貨幣政策走了兩條軌道，是對立的，美國這邊在升息，要打通貨膨脹；中國是面臨著通縮的壓力，那麼你要降低利率，你一降低利率的話，就無形之中就會把很多的資金趕走，資金外流，這根本擋都擋不住，對不對？」

王赫：「第二個問題就是中國這麼多年來，通過發放貨幣來促進經濟增長，這個效率是越來越低，像去年發了25萬億，今年又發了10多萬億，但是他的經濟產出呢，你看我們GDP才增加多少，根本不成比例，所以現在的問題是什麼？經濟陷入流動性陷阱，你投了多少錢進來，經濟就是不起來，GDP就增長不了。」

王赫：「所以有這麼雙重這個限制之後，所以這個央行做的是比較謹慎，只是給大家放個信號，下降了25個基點，意思意思，其實實質上起不了救市的作用，起不了提振的作用。」

王赫：「只是說穿了，他其實就是應付最高當局，因為他畢竟是個專業人才，我是要體現你所說的專業性出來，在政治壓力下來，就是做個表示而已，那麼目前中國經濟這個困境，其實當局已經是束手無策了。」

王赫：「中國經濟現在的問題是倒退20年，過去像日本什麼失落了30年，其實日本經濟在慢慢的轉型，日本經濟的整體運行，遠遠不是中共說的那麼糟糕，那麼中國經濟如果能達到日本經濟的水平，就是謝天謝地了，中國經濟現在的問題是，經濟情況比日本過去30年要糟糕很多。」

高盛：全球避險基金大舉拋售中國股

高盛（Goldman Sachs）週二15日發布報告稱，由於對中國房市以及多項經濟數據疲軟的不安全感，全球避險基金（也叫對沖基金）正在拋售所有類型的股票，但在中國國內股市上市的A股最為嚴重，佔拋售總量的60%。

高盛表示，在8月14日前的過去10個交易日，避險基金在其中8個交易日淨賣出中國股票，其客戶同時撤掉多倉與空倉。這是自2022年10月以來，中國股票在任何10個交易日內的最大淨拋售潮，也是過去5年來的最瘋狂拋售之一。

黃大衛：「高盛其實應該來說在今年的年初第二季度開始，其實已經開始一直在看空中國的金融市場。尤其是最近的爆出的碧桂園作為一個房地產，相對來說比較好的企業都發生無法支付美元債券，還有中植系信託的理財，他們都不能夠兌付他們的產品。」

黃大衛：「這些東西就是證明了高盛其實是在短期內是嚴重看空中國的金融市場，其中60%是中國的A股。另外40%的話我們估計應該是在香港上市跟美國上市的中國股票，以及這些相應的債券。這說明了作為一個國際投資的一個領頭羊，他們都在盡量的迴避中國的金融市場。」

王赫：「過去中共的金融是非常封閉的，就是在川普的壓力下，中美貿易戰的壓力下，為了化解，所以中共把這個很大的一個誘餌拋出來，開放金融，而且基本上那個限制取消得差不多了。」

王赫：「到目前為止，外資持有的A股，也就是3萬多億人民幣，佔整個中國股市，中國股市規模現在有85萬億，只佔了4%左右。那麼外資在美國股市的佔比是15%，在日本是30%，然後它在韓國是佔20%到30%之間。它在台灣，這個外資的佔比也是非常高的，已經基本上接近40%。」

王赫：「中國作為一個全球第二大股市，它的外資佔比只有4%，這說明一個什麼問題？就是說，這個基本事實就是說，中共這個金融股市這一塊，跟國際上通行的標準差距也太大了。」

王赫：「外資對中國金融市場，對整個中國經濟和中共的高度的不信任。你想想，如果外資能夠達到10%或者15%這個水平，那麼會有巨量的資金流入到中國市場來吧。」

王赫：「你再來看那個什麼避險資金退出中國，而且現在不光是說一家兩家的問題，是個普遍性的做法。像那個橋水資金，那個它的老闆達利歐，他歷來是唱說中國經濟怎麼怎麼好，是中國的大好友，但是今年他也開始賣出去了。」

王赫：「然後像別的老虎基金，像那些比較有名的一些避險基金，都開始減持A股股票。所以在目前這個情況下，他這個做法因為是中國經濟的風險太大，政治風險也大。在這種情況下，退出去是一個比較好的選擇。」

黃大衛：「中國金融市場在短期，以及可能是中期內，它的一個投資風險正在不斷加大，而且目前還沒有看到逆轉這個風險的信號。」

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（責任編輯：李紅）