【新唐人北京時間2023年08月16日訊】觀眾朋友們大家好，歡迎收看《秦鵬觀察》。今天是美東時間8月15日，京港台時間8月16日。

今天焦點：怕青年失業率嚇壞大家？中國統計局停止發布！7月經濟數據全面低於預期，央行突降低利率應對。人民幣匯率跌破7.31，7.50大關破防在即？

數據全面低於預期 中國央行突然降利率

大家可能都看到了，中國經濟現在頗有點「屋漏偏逢連夜雨」的感覺。最近發布出來的數據，一次次出乎外界意料，甚至對我這種做好了充分準備的人來說，跌落的速度都有點太快，看著有些壓迫感。

我們先看週二（8月15日）中共統計局出爐的主要數據。

其中，7月份社會消費品零售額總額同比增長2.5%，比6月份3.1%的增速放緩，並且遠低於《華爾街日報》調查的經濟學家們的預測值4.4%。

從分類來看，城市和鄉村同樣糟糕，城鎮增長2.3%，鄉村增長3.8%。增長的大類，主要是餐飲收入，同比增加15.8%，商品零售為32,483億元，只同比增長了1.0%。看得出來，現在的經濟形勢下，讓人們增加吃吃喝喝、放鬆一下還可以，讓他們大幅購買東西，對不起，不買。特別是文化辦公用品類跌幅達到了13.1%，看得出企業倒閉在增加，或儘量減少開支；同時，人們也儘量減少耐用品和大件消費，所以家庭電器和音響器材下降5%，金銀珠寶累減少10.0%，化妝品下降4.1%，建築及裝潢材料下降11.2%，汽車則下降了1.5%。

以上就是我們經常說的消費這架馬車的大致情況：拉不動了。

再看固定資產投資，大家知道這個非常重要，因為，它不僅意味著企業對未來的投資，現在砸下去多少，意味著經濟未來可能增加多少，同時它還意味著基礎設施建設投資，隨著鋼筋水泥砸下，會帶動很多大宗消費，房地產類占中國經濟的30%以上GDP。

從數據來看，固定資產投資也很糟糕，延續了一年來的下跌趨勢，1-7月份同比增長3.4%，而年初增速在5.2%以上。

大家注意，這張圖有一個特別的地方，就是統計局發布的是一張累計增速曲線，學過簡單初中數學的大家應該都懂的，7月份一個月就能把1-6月的累計值，從3.8拉到3.4，證明最近幾個月是暴跌狀態。

造成投資這架馬車接近崩塌的重要原因，是民營企業躺平了，1-7月，民間固定資產投資149,436億元，同比下降了0.5%。

同時，政府投資也增加有限，現在官方數字是7.6%，不過，相信很多人這幾天都看過經濟觀察網一篇爆火、又很快被刪除的文章《財政局長這半年：巧婦難為無米之炊》，說的是現在各地財政部長疲於應對各種來要錢的單位，為此焦頭爛額。

所以，我對政府投資增加7.6%表示懷疑。即使如此，投資這架馬車看起來，也拉不動了。

房地產投資前景更是堪憂，因為，最近爆雷的兩個大公司，銷售都是崩塌式下降。碧桂園7月份銷售同比下降60%，上半年同比下降30.44%；央企遠洋集團7月同比下降72.33%，今年前7個月，同比下降26.63%。

7月份的工業增加值，同比增長3.7%，增速低於6月份的4.4%，也低於預期的4.6%。看得出來，因為內需疲軟、外出口需求減弱，中國工廠已經在苦苦掙扎。

中國經濟的另一架馬車——出口，現在也面臨嚴重衰退中，我們前兩天談過，以美元計價的出口和進口，同比降幅擴大至14.5%、12.4%。跌幅創造了新的紀錄，是疫情以來最差的。

進出口下降，還預示著經濟前景不妙。因為，大陸進口的相當大部分，是半導體原材料，要加工後出口產品。現在，雖然還有順差，但這是衰退性順差，因為未來出口會進一步減弱。

簡單總結一下，統計局最新的數據顯示，中國的消費、投資和進出口，下降的幅度都超過了預期，而且預示著今年剩下的幾個月也很不妙。

當然了，我這個說法不太符合中共當局的政治正確，大家可以學習一下中共國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉的講話，人家說得很好，「7月份國民經濟持續穩定恢復。」在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，現在是「生產需求基本平穩，就業物價總體穩定，發展質量穩步提升」。

然而，就在這形勢一片大好的情況下，中共央行搶在統計局發布數據之前，出人意料地下調了一組關鍵利率。把中期貸款（MLF）基準利率，向金融機構提供的一年期貸款利率，從之前的2.65%降至2.50%，向經濟注入了4000億元人民幣。幾個小時之後，又下調了其它利率。

人民銀行這麼著急，應該跟週五公布的新增貸款數量跌破了所有人的眼鏡有關。7月份，中國新增貸款3459億元人民幣，比6月份驟減了89%，遠遠低於分析師們的預期，也明顯低於去年同期的6790億元。是2009年11月來的最低的新增貸款量。

通俗一點說，這意味著，不管是企業還是民間，都躺平了，死活不肯借錢投資或者消費。這也預示著，中國的通縮在繼續擴大，也就是我給大家介紹過的，最可怕的一種經濟狀態「通縮螺旋」：商品價格下降，企業利潤下降，人們的工資下降，然後無力消費，導致商品價格繼續下滑，企業利潤再度下降，人們更不敢和更無力消費……

當然，中共當局同樣是死活不承認的。8月15日，統計局發言人付凌暉稱，7月份部分主要指標有所回落，是「月度間的正常波動」。他強調，當前中國經濟不存在通縮，下階段也不會出現通縮。

當局停發青年失業率 遭網民嘲笑是鴕鳥

8月15日，中共統計局還有一個大動作，就是宣布停止發布全國城鎮青年失業率。

付凌暉給出的理由是，「經濟社會在不斷發展變化，統計工作需要不斷完善，勞動力調查統計也需要進一步健全優化」。

他還說，中國城鎮青年人中，在校學生規模不斷擴大。2022年，16-24歲城鎮青年有9600多萬人，其中在校學生達到6500多萬人。在校學生的主要任務是學習，畢業前尋找工作的學生是否應納入勞動力調查統計，「社會各方面有不同的看法，需要進一步研究」。他指出，在勞動力調查統計中，對於「青年人年齡範圍的界定」也需要進一步研究。

這個解釋給人兩個感覺，第一，中國發布的青年失業率和在校學生有關，第二，當局希望給出更科學的界定和統計調查方法。

但是，這個解釋，在網上遭到一致性嘲笑，「說明白一點，就是目前數據很難看，大家就先別看了。」「實在編不下去了。」「如果你閉上眼睛，它就不存在。」

還有網友說，「誰能想到，他從裝滿喇叭的工具箱裡翻出了眼罩。」「在不裹腳的時代，你卻裹了腦。」

按照當局之前的統計，今年4月至6月，中國青年失業率從20.4%一路升至21.3%，連續創下歷史新高。但是，北京大學副教授張丹丹之前發表《可能被低估的青年失業率》一文，指出若將約1600萬名躺平、啃老等不工作者均視為失業，3月份中國青年的實際失業率最高可達到46.5%。

而且，當局其實對就業率的統計寬鬆到了令人驚訝的地步，每週工作一小時就算就業，在鹹魚網上註冊一個帳號，也算大學生自主創業，算到就業當中。

但即使這樣，現在，當局還是假裝鴕鳥，把頭塞進了沙子裡，壓根不想公布相關數據了。大家也可以想像得出來，真實的中國失業率，已經是一個多麼可怕的數字。

人民幣暴跌 當局還有彈藥嗎？

我們還看到，週二，中共央行降息後不久，離岸人民幣匯率一路下跌，先後突破了7.29，7.30，7.31，讓市場很驚訝。

我知道很多觀眾很關注人民幣匯率，很想了解：1. 人民幣合理匯率到底是多少？2. 短期內能不能突破7.5或者8？3. 中共當局還有充足的彈藥，來維持人民幣匯率嗎？

我們今天就來談一下這幾個問題。

首先，說說人民幣的合理匯率。這方面，很多專家有分析，應該是1美元兌換人民幣1:10以上，金融學者賀江兵等還認為，超過12或15。這個大家自己可以設想一下，如果人民幣放開兌換，會有多少資金外逃？

其次，要回答人民幣匯率短期內能不能突破7.5，就要先回答中共會採取什麼方法來控制匯率。

這一次，中共央行降低利率為什麼會帶來匯率下跌，是因為這意味著存美元獲得的收益更高，所以人們拋售人民幣，買入美元，就帶來了人民幣匯率下跌。

未來，中共央行要維持人民幣匯率，有幾種方法：1）在離岸市場拋售美元，買入人民幣；2）提高中國市場的美元存款利率，減少美元流出；3）保持或者提高人民幣的短期拆借利率；4）想辦法吸收離岸市場人民幣，比如發行人民幣債券；前四個是市場化方法。5）非市場化的方法，也就是通過外匯管制，限制外匯流出，或規定某一個匯率水平。

在中國經濟保持低迷甚至陷入通縮螺旋的情況下，要通過市場化的方法，把人民幣匯率保持在7.5是很難的。而且，當局還要考慮刺激出口，希望有一個較低的匯率水平，所以，我預計，在7.30很難守住的情況下，7.4和7.5並不是特別大的關口。

第三個問題，中國政府控制匯率，還有足夠的彈藥嗎？

從市場化的方法來看，中國的外匯儲備目前有3萬億美元，這點彈藥是不夠用的。因為，一方面，中國的淨外匯儲備，也就是扣除外商投資款之後，只有幾千億美元，而且中國每年還要保留幾千億美元購買糧食、石油和芯片等；另一方面，我之前跟大家解釋過，最近3年，中國通過貿易等獲得的淨順差美元大約有1.9萬億美元，但是我們在中共官方的外匯儲備上居然沒有看到，這將近2萬億美元的錢去哪兒了？大部分外逃了。這種外匯加速潛逃的趨勢，是很難煞住的，即使當局現在抓移民中介也做不到。

所以，可用的彈藥有限。

另外，離岸人民幣的規模，也遠比中共官方宣稱的2萬億要高得多，數據分析師@老蠻頻道估計，真實數量超過12萬億人民幣。這麼大的數量，加上外匯買賣時候的槓桿動輒上百倍，中共當局是很難抵擋住空頭聯手作空的。所以，要通過買賣方式，完全控制住人民幣匯率勉為其難。

在這種情況下，當局剩下的唯一的手段，就是嚴格控制外匯買賣和進出，加強管制。而這，反過來卻會刺激權貴們加速逃跑。

所以，對很多觀眾來說，我還是那句話：如果你能夠把人民幣換成美元，抓緊時間，能夠換多少換多少！

好了，我們今天就談到這裡，請大家訂閱《秦鵬觀察》，讓我們繼續跟蹤國際國內重大事件，透過現象看本質。謝謝大家，我們下次節目見。

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《秦鵬觀察》製作組

（責任編輯：李紅）