【新唐人北京時間2023年04月14日訊】近日，中共經濟專家劉煜輝稱中國家庭部門負債比138%，接近全民負債，中國經濟已經落入衰退階段，在滑向通縮。但也有人質疑，中國經濟已經是滯漲，不是通縮。

大陸新浪財經4月12日報導，中共社會科學院教授、首席經濟學家論壇理事劉煜輝在「華夏基金多資產全能平台策略會」上表示，中國的經濟通縮開始，已經落入衰退象限。

劉煜輝說，投放了這麼多高強度的貨幣信用以後，一點效果都沒有，「風已經颳得很大、水已經放了很多，但是經濟沒有反應，資產端沒有反應，房地產沒有反應」，依然沒有阻止經濟滑向通縮。原因是什麼呢？

劉煜輝說認為，「家庭部門確實沒錢，6個荷包確實癟下去了」。按照中共央行的統計，7億人負債，如果不算小孩子和老年人，接近全民負債。家庭部門的總負債占其可支配收入的比例已經高達137.9%。 因為高債務，家庭部門的支付能力受到明顯的抑制。

但同時，中共央行人民銀行的最新數據顯示，第一季度的人民幣存款，增加15.39萬億元，住戶存款增加9.9萬億元，占新增存款的64%。

對於劉煜輝的判斷，大陸微博網友紛紛回應，「中國家庭負債137.9，這裡面有多少是房貸？」「債務只是負債端，問題是資產端去幹嘛了？ 為啥資產端收益率這麼低，到底是誰弄的敢說麼？」 「現階段發錢都落到上層去了，底層根本分不到。所以一邊負債超高，一邊存款新高。」

網友「張牟謀」分析說，「從需求端看，殺雞取卵，老百姓已經沒錢了，導致終端需求根本上不去。如果看結構性數據，會更加殘酷。招行年報顯示，2.25%的人掌握81%的財富，人均資產238萬。但是97.75%的客戶，人均資產僅1.25萬。中國總工會數據顯示，外賣、快遞、網約車、網絡直播等就業人員8400萬，這些都相當於『軟失業』。如此龐大的人群，收入不穩定，銀行存款僅1.25萬，他們拿什麼支撐需求？從供給端看，超發的貨幣都集中在了金融機構手上，他們的錢又「放」不出去，所以，現在是二難······」

也有網友質疑劉煜輝的判斷，「滯脹，不是通縮」，「通縮個鬼，放水都放的水漫金山了，關鍵是找不到經濟增長點了。老百姓就業難收入低，無消費」，「明明是滯脹」。

網友「喜歡玩比特幣的小牛」說，「需求端確實沒有什麼錢，天量貨幣沒有流向老百姓。什麼都漲價，就工資不漲，這是通縮？更像是滯脹，堅決不同意更激進的貨幣政策。」

根據公開資料，在經濟學上，通貨緊縮（deflation），是與通貨膨脹相反的概念，本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水平持續下跌的經濟現象，當通貨膨脹率低於0而成為負數時，為通貨緊縮。通縮的具表現是，貨幣流通數量減少，即想花錢消費的人少，商品賣不出去，商品會降價，仍然賣不出，很多人的收入也會下降。

滯脹，也稱停滯性通貨膨脹（stagflation），指經濟停滯（stagnation），但失業及通貨膨脹（inflation，此處指物價持續上漲）同時持續增加的經濟現象。

造成這個現象的原因，經濟學家認為有兩個，一是經濟產能被負面的供給震盪而減少。例如石油危機造成石油價格上漲，生產成本上升及利潤減少，引致商品價格上升同時經濟放緩。

另一為不當的經濟政策。例如中央銀行容許貨幣供應過度增長，政府在商品市場和勞動力市場作出過度管制。其影響是，滯脹的物價持續上漲現象會造成嚴重的通貨膨脹，經濟產量下降會導致企業提供的勞務和物品減少，從而導致失業率上升，企業甚至會面臨破產倒閉，整個經濟呈現衰退的趨勢。

（記者李酈編譯報導/責任編輯：林清）