【新唐人北京時間2022年08月30日訊】消費占到了美國經濟的三分之二，美國消費者的信心將受到考驗。

由於擔憂高利率，今年股市大部分時間都在搖擺不定。同比通脹率已經上升到40多年來的最高。房價有可能跌到谷底。至於就業？總體數字仍然強勁，但裁員公告堆積如山，許多公司已經凍結了招聘。

國內生產總值（GDP）在第二季度繼續下降，使美國經濟進入技術性衰退。雖然經濟學家和政治家們對「經濟衰退」的定義爭論不休，但如果美國消費者決定徹底收緊自己的錢包，這種爭論很快就會失去意義。

高盛（Goldman Sachs）公司的專家們也認同這一觀點。例如，在8月份的網絡研討會上，高盛的經濟學家們認為，就目前而言，消費者的整體狀況良好。

高盛的證券分析師理查德‧拉姆斯登（Richard Ramsden）在網絡研討會上說：「他們帶著良好的資產負債表，進入當前的衰退期。但是，如果失業人數增加，導致信貸條件惡化，如貸款違約等，人們的情緒可能會改變。」

就業市場確實難以預測。如果美國人保持就業，考慮到基本健康的資產負債表和房屋資產，消費者的支出可以使大多數行業度過衰退的水平。

截至目前，這些數字顯示了一些互相矛盾的結果。官方失業率下降到3.5%，然而勞動參與率越來越低，為62.1%。就業增長仍然相當高（例如，7月份增加了52.8萬個工作崗位），但很多企業已經宣布大規模裁員，並暫停招聘。

咨詢公司普華永道（PwC）發現，在其8月份調查的所有公司中，50%的公司預計員工人數將凈減少，52%的公司表示將暫停招聘，44%的公司表示已經取消了工作機會。有消息稱，科技公司宣布的裁員數量最多。

工資和收入是另一個關鍵變量。經濟學家發現，低收入工人比高收入者得到了更多的工資增長，但仍跟不上令人不安的高通脹率，對實際工資的影響。美國7月份的通脹率高達8.5%。

在某種程度上，這是一個陷阱：如果消費者失去工作和工資，他們就不能消費以支撐經濟。當這種情況發生時，企業將削減預算和裁員，無疑會加劇這個惡性周期。

美聯儲已經發出信號，將致力於提高並保持足夠高的利率，不惜重創美國經濟，也要實現通脹率下降。美聯儲主席傑羅姆‧鮑威爾（Jerome Powell）8月底在懷俄明州傑克遜霍爾（Jackson Hole）舉行的年度會議上說，美聯儲的「有力」行動可能會給經濟「帶來一些痛苦」。

美聯儲認為，與安撫股市、房地產市場及降低企業和個人的借款利率相比，打擊傷害消費者日常活動的通貨膨脹，可能更為重要。

零售商已感到壓力

零售公司是這一討論的最前沿。截至7月，零售業雇用了1,580萬工人，是美國最大的就業市場之一。但零售業也非常容易受到經濟趨勢的影響。

「如果我們從以前的經濟衰退中學到了什麽，那就是它暴露了現有的弱點，加速了新趨勢的出現，並推動了結構性改變。」咨詢公司德勤（Deloitte）在最新的研究報告中說：「這在零售業中表現的最突出。在2008-2009年的大衰退時期，電子商務增長，而實體零售業下降。隨著經濟復甦，這一趨勢仍在繼續，而非價格、折扣和新興玩家取得成功。」

雖然7月份的零售額與前期相比持平，但人口普查局（Census Bureau）沒有對通貨膨脹進行調整，因此從實際情況來看，銷售額可能大幅下降。

而且，零售公司在股票市場損失慘重。在今年的衰退期，該行業的跌幅是大盤的兩倍。標準普爾零售指數今年迄今為止下跌了約25%，而標準普爾500指數則下跌了12%以上。

各地零售公司也註意到客戶消費習慣的變化。諾德斯特龍（Nordstrom）首席執行官埃里克‧諾德斯特龍（Erik Nordstrom）在該公司與華爾街分析師舉行的第二季度財報電話會議上說：「在收入最低的客戶群中，軟化趨勢更為明顯」。他指出，其門店甚至在清倉存貨的搬運上也遇到了麻煩，導致降價幅度甚至超過預期。

作為消費者支出風向標的零售巨頭「沃爾瑪」（Walmart），其第二季度盈利超出預期，但該公司指出，其門店正從通常不在沃爾瑪購物的高收入人群中獲利。一美元店（Dollar Tree）和達樂公司（Dollar General）都在8月25日公布了收益，由於物價飛漲對消費者的影響，它們在上一季度的收入有所增加。

美國商務部在8月26日表示，7月份的個人收入在稅後只增長了0.2%，比6月份的增幅低。7月份的消費者支出增長了0.1%，這是自2021年12月錄得下降以來的最低增長，而6月份該增長幅度為1%。

緩和但遠非糟糕的經濟數據，讓經濟學家產生了分歧。一些人認為美國經濟狀況良好，指出失業率低，消費者支出增加，工資增長。但其他人認為真正的痛苦還沒有到來。

隨著疫情刺激性支票資金的耗盡，以及高昂的借貸成本，美國人將感到未來的挑戰越來越大。一些消費者可能會在年底最重要的假日購物季中，變得更加謹慎。

未來幾個月的發展，可能決定美國經濟未來幾年的走向。

原文：How Bad of a Recession? It Depends on the Consumer 刊於《英文大紀元》網站。

（記者蕭靜編譯報導/責任編輯：徐耕文）