【新唐人2017年09月12日訊】中共國企改革樣本—中國聯通混改，一波三折，最終通過中共證監會的特批通道，宣布了混改方案。那麼央企聯通作為混改的示範樣本，這種特批的示範作用，會給中國的股市帶來什麼樣的效應？中國改革的方向到底在哪裡？我們來看看。

8月16號，聯通公布混改方案幾個小時後，又緊急撤回。8月20號，聯通最終通過中共證監會的特批通道，對外公布了混改方案。證監會稱，把聯通作為個案，按照今年2月再融資制度修訂前的規則處理，是因為深刻認識到，聯通混改對深化國企改革具有現行先試的重大意義。

今年2月證監會的定增新規要求，非公開發行的股份數量不得超過發行前總股本的20%。而聯通8月16號公布的方案，該比例達到42.63%，遠遠超過定增新規限制的比例。

大陸財經評論員劉兆輝：「中國證監會它本身是裁判員又是運動員，改規則這樣的事情司空見怪，中國很多規矩的破壞或誠信的不建立都是來源於政府。」

中國大陸財經評論人士皮海洲撰文指出，中國聯通的混改方案一開始就使用「特批通道」，拿中國股市規則開刀，犧牲了股市政策規定的嚴肅性與權威性。

大陸媒體稱，對比移動和電信，聯通渴望扭轉市場競爭格局上的弱勢局面，由來已久。

而這次聯通混改，除了引進民企大佬阿里巴巴、騰訊、京東、蘇寧外，還有國企中國人壽等等，圈錢高達780億元。中國企業研究院首席研究員李錦認為，這種引入更多民營資本，同時保存了國有資本控股地位的做法，事實上是撬動了更多更豐富的可用資本，是公有制動能的放大。

中國聯通被指是江澤民家族的錢袋子，就其本身而言，政府此前已經四次幫忙「救命」。第一次救聯通，是把電信的無線尋呼業務劃給聯通；第二次，是江澤民親自下令把電信南北拆分，把北電信並入網通，之後又把網通給了聯通；第三次，是把只有兩千萬用戶的聯通CDMA網絡，開出1100億人民幣的高價賣給了電信；第四次救聯通，則在3G網絡剛剛興起時，把3G給了聯通。這次混改是政府第五次出面幫忙圈錢。

這次混改還創新性的使用了「三三制」的募資結構：聯通佔36.7%，戰略投資者35.25%，公眾股東25.4%，再加上員工激勵股2.7%。

不過董事會上卻是政府佔絕對優勢，據新華社報導，聯通的新董事會中，政府代表3人，聯通集團2人，國企戰略投資者1人，民企戰略投資者3人。

大陸金融分析師任中道：「肯定是中共要控制這些央企的，包括重大事情的表決什麼的，肯定都是董事會最終決定，誰的票多那就起作用了。」

英國《金融時報》的文章說，在股權結構上，參與混改的民企戰略投資者無法形成對主要股東的有效制衡，而董事會的安排和組織上，民企戰略投資者同樣處於弱勢是鐵定事實。與持股比例不對稱的超額委派董事，客觀使得主要股東承擔責任與享有權利也不對稱。這些戰略投資者未來自身權益保護面臨的挑戰由此可想而知。

那麼，這些民企戰略投資者為什麼要加入呢？

任中道：「也許是受到了中共的命令了，要麼就是有利可圖，其實很多民企也都是權貴們的白手套，要麼就是一起去分蛋糕。」

儘管混改能否讓殭屍國企起死回生還有待觀察，不過，聯通混改最起碼撬動了鐵板一塊的國企一角，同時也被認為是捅破了中國第一貪江澤民家族的錢袋子。

美國哥倫比亞大學政治學博士李天笑認為，習近平上臺後，進行了很多改革，也抓了很多貪官，不過根本問題在於，中國面臨諸多難以解決的問題都是在中共體制下造成的，如果能夠順應民意解體中共，習近平將成為中華民族的功臣，如果不能解體中共，他所做的一切，就只不過是中共內部的利益與權力爭奪而已。

採訪編輯/劉惠 後製/鍾元