【新唐人2016年01月10日訊】新聞週刊（509）這個星期，中國股市連續兩天大跌、並觸發熔斷機制，股市交易提前停止，中共當局也在週四，臨時宣佈暫停熔斷機制。市場質疑，熔斷機制的門檻，是否太低，反而容易促使股市加速下跌。股市跌跌不休，加上人民幣持續貶值，各界高度關注，中國經濟與金融市場的，未來展望。

TJM投資公司總經理Tim Anderson：「股市今天幾乎是直線下降。」

新的一年，股市開盤第一天，也就是1月4號，上海股市就大跌將近243點，收在3296.26點，創過去三個月來新低點，跌幅將近7％。首日推出的「熔斷機制」也兩度被啟動，最後股市停止交易、提前收市。

1月7號，股市開盤後迅速暴跌超過7％，再次觸發了今年初實施的「熔斷機制」，股市開盤不到30分鐘就提前收盤，創史上最短交易記錄，也是4天來的第二度停市。

中共當局在去年股災後討論出臺的熔斷機制，本想給股市加上一道「保險絲」，卻讓投資者在接近熔點時「踩踏性」拋售，加劇下跌。

中信銀行國際首席經濟師廖群：「我個人感覺熔斷機制多此一舉，你現在已經有10%的跌停板，在搞5%、7%弄一下，熔斷機制本身是為了有利市場穩定，但是你扭曲來解釋，反而造成大家加速地奔向5%、7%的速度。」

浙江財經大學經濟與國際貿易學院院長謝作詩分析指出，熔斷機制發揮理想作用的前提，是市場大體處於均衡狀態。而現在中國股市在下行中，熔斷機制會增加市場恐慌。同時，中國股市實行當天買進的股票，下一個交易日才能賣出的「T+1」交易制度，引入熔斷機制後，跌到7%就停止交易，反而助長做空。

浙江財經大學經濟與國際貿易學院院長謝作詩：「要正常的話，你到7%有些投機的因素，特別是做空，做多的因素，可能是不是抄底的來了？這一下（做空者）打到7%停止交易了，抄底沒用了。第二天開盤他有機會跑了。就像昨天他使勁打下來，今天高開跑了，做空反而賺錢了。熔斷加T+1，就給了做空一個T+0的機會，其他人都T+1，他T+0，你說誰不做空？使勁做空。」

1月8號，中國證監會宣佈取消熔斷機制，喊話國家隊沒有退場。上證指數當天上漲1.97%、收在3,186.41點，亞洲股市全面反彈，然而危機是否宣告解除？

財經專家謝金河：「這個言之過早，原則上大家還是要繼續戒慎恐懼，因為實體經濟的調整，今年看來是非常困難的一年。其實中國正是最大的那只黑天鵝。」

股災考驗中共央行應變能力，但比起股市波動，人民幣走勢與資本流出問題，恐怕將是後續觀察重點。

人民幣今年下砍2.3%，半年內貶值將近7%，中國人行上個月外匯存底減少1079億美元，突顯人民幣貶值，引發資金嚴重外流，華爾街日報稱，中國已經失去對人民幣匯率的掌控。

財經專家謝金河：「這種貶值，會讓大家感覺到，中央政府失控了。當人民幣巨大貶值，你看1994年，朱鎔基當總理的時候，人民幣突然之間，從5.76到8.7，到1997年就觸動亞洲金融風暴，所以如果，過去流到新興市場的資金，大規模的出走，那後面的金融災難會比你預期中來的大。」

北京理工學院經濟學教授胡星斗分析認為，中國經濟一路下滑的實際狀況有可能比GDP所顯示的更差，特別是，大家預估2016年的經濟仍然是下滑的趨勢。

北京理工學院經濟學教授胡星斗：「因為我們也走訪過一些企業，發現大量的實體企業關門、倒閉，沿海有數百萬、甚至上千萬的人失業。所以，這個實體經濟不好；儘管我們說第三產業可能超乎想像的好。但是，仍然是沒有辦法和這個實體經濟出現雪崩式的這種崩潰相比，的確是給人們的震撼還是很大。另一方面，中國的改革裹足不前，儘管中央政府對改革非常有決心。但是在民間普遍是一種觀望、失望的態度。」

股市暴跌、人民幣貶值，勢必導致外界對中國經濟走勢的擔憂。《財新網》總編輯胡舒立發表文章稱，防風險是2016年對中國經濟的最大考驗。

編輯：黃千容

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