【新唐人2015年08月16日訊】一週經濟回顧(647)(2015年8月16日）：人民幣突然貶值，北京政府說這是市場改革的第一步，分析師認為這是為了刺激經濟，投資市場反應劇烈。

觀眾朋友們大家好，歡迎您收看一周經濟回顧節目，我是東方。在中國大陸，恒大地產集團有限公司是大企業，在國內的債券評級一流，屬於最安全的債券，可是在海外，恒大集團三十億美元的債務，其評級屬於垃圾債券。北京政府打算向外國投資者開放國內債券市場，這國內國外債務評級一個天、一個地，投資者怎麼辦﹖目前，中國債券市場只有 3% 對外開放，而這些債務評級必須由國內評級公司來做，97% 的債券是雙A 或者三A評級，屬於最高的評級。如果你是投資者，你會相信這樣的評級麼﹖相比之下，美國債券市場規模有十二萬七千億美元，評級超過雙A的只有1.4%，只有那些有聯邦政府撐腰的企業，象是房地美、房利美，才有可能獲得三A 的最高評級。在中國，國有銀行、地方政府和地產公司往往都有最高的評級。在國際市場，債券一般都會有兩家以上評級公司的評級，這樣才足以吸引投資者，在中國，只能有一家公司的評級。而中國有九家評級公司，企業就會貨比三家，挑一家能給出最高評級的公司。還是拿恒大集團來舉例，因為擁有國內最好的足球隊，擁有大量土地，以及住宅銷售數字，今年五月，恒大集團債務被評為三A，最高級別﹔與此同時，標準普爾把恒大的評級降到B+，屬於垃圾級別﹔幕迪評級公司也把評級降到B2，也是垃圾級別，原因是恒大集團債務規模大，有260億美元，還債能力減弱。國內外評級差別如此之大也有技術原因，國內企業往往都是通過皮包公司在海外借殼放債，沒有抵押資產，風險大，利息高，也就自然成為垃圾債券。國內評級公司解釋說，他們給高分，跟企業背後有沒有政府息息相關，大部份發行債券的都是國營企業和地方政府。其實國際評級公司也是把這個因素算在內的，比如說，跟地方政府掛鉤的企業，在海外評級，就不如跟中央政府掛鉤的企業。中國最大的三家評級公司是﹕中誠信國際、聯合資信評估、大公國際資信評估，都是很中聽的名字，信不信就由你啦。這是今天的開場白。