【新唐人2015年07月28日訊】（新唐人記者李昱報導）中國股市在7月27日再次出現歷史性暴跌，滬指單日跌幅達8.48%。兩市有1800個股跌停。甚至連專門護盤的中石油也跌9%、中石化跌停。國家隊去哪了？很多股民們腦中冒出的都是這個疑問。當天深夜，證監會終於發聲，稱國家隊未撤出，證金公司還將擇機增持。證監會還稱，不排除有人惡意做空。

股市暴跌 國家隊退出？

中國股市的6連陽剛讓股民們心裡安穩了些，7月27日又成為了中國股市具有歷史性的日期。約1800隻個股跌停，滬指暴跌8.48%，創下8年來最大單日跌停，也是中國股市歷史上的第二大單日跌幅。

剛剛恢復一些信心的股民們再被打懵了。為何國家隊不護盤？

不少分析家已經注意到，周一並沒有看到國家隊護盤的跡象。

「今天護盤力量比較弱，原本一跌，中石油等大盤股就會有護盤，今天就沒怎麼護盤。」信達證券研發中心副總經理劉景德向路透社說。

劉景德認為，指數下跌過快，對投資者信心打擊較大。未來大盤將慣性下滑，除非國家維穩資金逆勢出擊。

中國社會科學院金融研究所研究員尹中立分析，「國家隊」維穩資金不可能現在撤出，但很有可能停止買入，散戶逢低也跟風拋售，這可能是暴跌的一個原因。

證監會：國家隊沒有撤出

國家隊是否真的撤出了呢？27日22時40分，證監會官網刊登證監會新聞發言人張曉軍答記者問。

張曉軍稱，「國家隊」不救市，已經撤出的說法不符合事實。中國證券金融公司沒有退出，並將擇機增持。

對於近期是否存在「有一些個人大戶集中拋售股票，惡意做空的情形」，張曉軍回答說，不排除有這種可能。他稱，證監會正組織力量對有關線索進行核查，一經查實，將嚴厲懲處。

張曉軍表示，在前期對恒生網路場外配資業務專項核查工作的基礎上，7月27日證監會赴上海銘創軟體技術有限公司、浙江核新同花順網路信息股份有限公司，進一步核查有關線索。

7月9日上午，中共公安部副部長孟慶豐帶隊到證監會，會同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索。出動公安部門進駐證監會，是中國股市歷史上的第一次。

國家隊如何平穩退出成難題

中國股市一個月內滬指從5200點暴跌了33%，到3500點。在當局暴力救市後，周一股票再次大跌前，中國A股曾反彈了15%，顯示恢復穩定的跡象。

上週一，一篇「證監會研究救市資金退出方案」的報道一度引發關注。報導稱，券商的出資退出有三種可選方案。這篇報導迅速引起市場的恐慌。午後收盤，上證綜指下跌0.43%，至3940.15點。

證監會在當天上午收盤後，立即通過官網否認上述維穩資金退出方案傳聞。證監會方面稱，相關媒體關於證監會正在研究維穩資金退出方案的報導不實，並稱這是「不負責任」的。

不過，國家隊在救市後如何退出，已經成為了經濟專家的關注點。

「這和外匯干預類似」，位於北京的Wigram Capital的羅德尼•瓊斯(Rodney Jones)向《金融時報》表示，「一旦開始，你如何退出？」

經濟學家、時評人士何清漣女士向《美國之音》分析，政府這次不是托住了股市，而是托住了股指。她認為，政府救市很可能是不得不為之舉。而目前最大的問題是，政府救市變成騎虎難下，政府投入到股市的1萬多億現在根本無法退出。

美國托列多大學經濟系教授兼亞洲研究所主任張欣在《美國之音》發表文章分析，上週A股重回4100點，好像國家隊暴力救市、護盤有效，實際上並不是那麼回事。因為決定股價的最終因素只是企業的盈利狀況，其它因素都是暫時的，是假象，是政府砸錢讓券商購入抬高並不實際的股價。

張欣分析，如果此次托市的目標是4500點，但聰明些的股民在4000點就兌現。這就形成了目前在4000點上下股民不斷拋售，政府不斷砸錢維持的僵持。政府的做法實際是靠印鈔票來「維穩」股市。這種飲鴆止渴，將短痛換成長痛的措施，形成了下一輪的通脹風險，後患無窮。

尹中立認為，當前最重要的是反思救市到底救的是股價還是流動性，即使強行拉到4200點，短期上漲1000點的做法本身就隱含風險，一旦撤出必然面臨很大風險。

實際上，中共財政部副部長朱光耀在一周之內曾兩度談及「維穩資金」的退出。《新京報》報導，7月18日，朱光耀在接受媒體訪問時說：「關鍵在股市基本穩定以後，金融監管部門怎麼採取下一步措施。包括干預措施的退出，包括對短期的效應和長期的制度安排的考量等。」

五天之後，朱光耀又在《瞭望智庫》發表文章稱，維穩措施的目標不是拉升股市指數，而是制止市場恐慌。

朱光耀在文章中寫道：「下一步中國股市面臨的主要挑戰，是監管當局如何平穩退出市場干預措施，讓股市按照市場規則正常運行。」