深滬股市在周四企穩之後，到周五（7月10日）已經連續大漲兩天。從周四最低點到周五收盤，上證指數大漲了500點。從盤面上看，這是連續第二天出現超過1300隻股票停牌，超過1300隻股票漲停。

因此，朋友圈有人戲言：深滬股市就像是一個病人，周三還在ICU（重症監護室）里搶救，家屬們拿著病危通知書在門口痛哭。周四、周五在被連續輸血之後，滿臉紅光、精神煥發，飆著車呼朋喚友洗桑拿去了！

對於當前市場，我的判斷如下：

1、深滬股市的反彈根基不穩，這樣快速推進，可能會引發新的暴跌。隨著股指的大漲，多方陣營隨時會分化，多翻空分分鐘會發生。因此，散戶追漲要慎重。

2、目前仍然有將近一半的股票處於停牌狀態，這裡面的風險沒有得到釋放。如果上漲過多，這1400來只股票里做空的動能就會大大增加，復牌之日就是跑路之時。

3、護盤主力不應盲目追求全線漲停，而應該在3800點到3900點一線布防，準備空方反撲。然後讓1400隻停牌股票分批覆牌，釋放風險。比如下周5個交易日，可以每天復牌5分之一。這1400個「地雷」不排除，將是心腹大患。

4、我相信此次股災之後，管理層對股市的看法會更謹慎。此前某些頭腦發熱的機構和個人鼓吹的8000點、1萬點，估計相信的人不多了。展望下半年，股市能在3900點到4500點之間波動，是最理性的。即便如此，這種估值水平都很難跟IPO註冊制之後對接。

5、鑒於大股東、核心管理團隊的「救市禁售期」是延續到年底，再加上經歷了此次股災，IPO註冊制的改革估計會有所延遲。即便表面上不延後，在一年之內也很難有真正的IPO註冊制，「行政監護」看來不可避免，否則會有新的股災爆發。

6、有一點需要明白：IPO註冊制改革是激活「大眾創業、萬眾創新」的關鍵一招。如果IPO註冊制被延遲，或者新股發行仍然是事實上的審批制（被控制價格、控制規模、控制節奏），那麼股市的泡沫是保住了，但整個社會的創業熱、PE/VC熱將因為無法獲得足夠的「退出渠道」而成為泡沫。如果全面創業熱淪為泡沫最終破裂，那影響可遠遠超過股市。

7、人民幣國際化，和人民幣自由兌換，看來會受到這次股災的影響，進程會更加謹慎。這次股災表面上是股市的事，其本質上是「人民幣計價資產被高估」。這種高估可以通過「大眾創業、萬眾創新」來逐步化解，但這需要時間。所以，人民幣短期內不宜實現自由兌換，否則會帶來意想不到的新麻煩。

8、股票的黃金時代已經終結，未來10到20年是中國股權投資的黃金時代。所謂股權，是公司首次公開發行之前的股票，或者叫原始股。在IPO註冊制全面實施的時代，上市股票的整體估值將跟國際慣例接軌，「關上門玩泡沫」的時代終將結束，炒股票將是越來越專業的事情，普通投資者更多的是通過基金等機構，參與股市或企業早期股權投資，而不是直接炒股票。

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