【新唐人2015年06月21日訊】（新唐人記者何雅婷綜合報導）本周從週一開始，中國大陸A股就連連下跌。至6月19日，滬指暴跌破4,500點大關，深成指報15,725.47點，創業板報3,314.98點。各界紛紛發聲，探討A股連連暴跌的原因及其釋放的信號。

本周A股在五個交易日中有四日下跌，一周內A股總市值蒸發9.24萬億元。尤其6月19日，滬深兩市近千隻股票跌停，各板塊全線飄綠。截至收盤，滬指報收4478點，跌幅達6.42%，深成指跌1009.37點，創業板跌幅達5.41%。兩市1088隻個股「躺死」跌停板。有觀點認為，因前期上漲過快，A股或正進入一個震蕩調整期。

陸媒《新京報》報導稱，據中國證券登記結算有限責任公司最新披露的數據顯示，A股股票期末有效賬戶數共1.75億戶，而上周期末持有A股的投資者共有4833.65萬戶。如果按照A股目前期末有效賬戶數1.75億戶計算，本周A股股民賬戶平均浮虧5.28萬元；如果按照上周持有A股的投資者數量計算，這些投資者一周平均浮虧了19萬元。

是什麼導致了A股的恐慌性殺跌？

報導稱，推動本輪牛市的槓桿資金在本周出現恐慌性撤退和強制平倉，以大摩為代表的外資唱空A股等，被認為是本周大盤暴跌的主要原因之一。

6月19日，海通證券宏觀研究團隊發布報告則認為，大跌的「元兇」是政策轉向，寬鬆延後。

海通證券認為，北京當局近期的經濟政策重心發生了明顯的轉向，正在從貨幣政策轉向財政政策，這是導致本周股市大幅下挫的主要原因。分析指，如果積極財政政策短期有效，意味著寬鬆貨幣政策的必要性下降，未來貨幣政策或進入觀察期，寬鬆政策可能會短期延後。

報導引述南方基金首席策略師楊德龍分析稱，滬指今年3月「兩會」後從3400點起步，幾乎一口氣奔向5100點，獲利盤較多，因而獲利回吐壓力巨大。

銀河證券分析師則提出，當前A股的桿杠風險，主要在於高槓桿的場外配資，而不在於券商兩融業務。場外配資動輒四五倍，甚至有的配資機構標榜10倍槓桿，遠高於券商兩融業務槓桿，風險也陡然增加。

最新數據顯示，截止到5月末，所有券商的凈資本在繼續擴張後為9765億，券商的兩融餘額為2.07萬億，券商的凈資本桿杠率2.37倍，桿杠率較前幾個月有明顯下降。

香港鳳凰網分析稱，萬億打新資金逢高減倉導致個股劇烈大分化；監管層嚴查場外配資資金入市，據傳配資資金高達5千億，如此巨資抽離的話，對大盤形成打壓；近兩月產業資本瘋狂大減持超2千多億，這些原因導致A股日前再度暴跌。這意味著：大盤前期單邊快速上漲行情已結束，後市股指劇震，個股大分化將成常態。

此前，交銀國際首席策略師洪灝曾分析說，中國股市明顯是一個泡沫。預估市場可能會經歷一段非常震蕩的時期，隨後大跌終將會到來。