4986.5點，這是5月28日上午市場創出的新高點位。顯然，這一指數點位，與5000點整數大關僅有一步之遙。然而，正當市場期盼著指數突破5000點之際，當天午後的股市暴跌，卻讓不少投資者大跌眼鏡。

截至當天收盤，中國股市出現了超過6%的跌幅，這一跌幅創出了近幾個月的最大跌幅水平。實際上，就在今年的1月19日，股市就以7.7%的巨陰線報收，當時的下跌幅度更為顯著。

縱觀28日的市場，滬深股市跌停股票超過500家，而市場跌幅超過9%的股票更是超過900家之多。至於市場跌幅超過5%的股票，達到了1600多家，佔比市場全部上市公司總數的一半以上。

鑒於5月28日的股市暴跌，不少評論認為，這是2007年「530」的複製版。或許，這也是「530」暴跌行情的提前演繹。不過，這種恐慌情緒的宣洩，確實讓不少投資者迷失了方向。此時此刻，也讓新股民真正感受到了股市的風險。

除此以外，對於熱衷於擴大資金槓桿的融資客而言，28日的股市暴跌，確實讓他們遭受到沉重的打擊。此時，假如投資者藉助民間線下配資或者P2P股票配資進行大規模擴大資金槓桿率，則極可能在短時間內觸發平倉線，甚至達到爆倉的狀態。

顯然，藉助此次暴跌行情，確實給這類投資者敲響了警鐘。

那麼，對於28日的股市暴跌，究竟又是什麼原因導致呢？

回顧當天的市場消息，匯金減持工行和建行股份的市場傳言，被市場認為是引發當天股市暴跌的導火索。

隨後，在28日晚間的時間，匯金公司也發布了回應公告，並稱出售了部分股份和ETF。但是，對於此次匯金的減持行動，市場卻存在諸多的解讀。不過，市場普遍認為，這一消息遭到了過度的解讀。

面對日均成交量超過2萬億的A股市場，35億元的減持額度確實佔比很低。不過，中央匯金的減持動作，卻更多傳遞出一個信號，即中央急切給當下火爆的股市降溫，以維持股市的健康運行。

筆者認為，如果說匯金的減持行動屬於當天股市暴跌的導火索，那麼融資盤的瘋狂出逃，從而引發的踩踏效應，就屬於股市暴跌的直接推動因素了。

正如上文所述，股市一天的暴跌，足以讓融資客憂心忡忡。退一步來說，假如在隨後兩個交易日內，市場再度出現大幅殺跌的走勢，則足以讓不少的融資客，尤其是動用超高槓桿的融資客爆倉。屆時，市場引發的踩踏效應也就不是如此地輕鬆了。

此外，鑒於股市的單日暴跌行情，實質上還是離不開一個核心原因，那就是之前的市場漲瘋了。於是，在市場人心看漲的大環境下，市場的階段性拐點也隨之而來。

加快股市去槓桿化的步伐，當屬目前中央對股市的真實態度。換言之，在股市上漲節奏明顯加快的背景下，也確實觸碰到中央對瘋牛的容忍底線。或許說，中央還沒有做好股市衝破5000點的準備。

由此可見，正當股市上漲節奏愈發明顯，中央也會有足夠的舉措壓制住這頭瘋牛。

簡單來說，如果新股發行節奏提速、調整券商保證金率等舉措仍未對股市起到很好的降溫影響，那麼中央亦可啟動更猛的降溫舉措。例如，國有股減持、註冊制加快鋪開，甚至是印花稅的上調以及資本利得稅的開徵等。

總而言之，在一紙政策為主導的中國牛市下，中央有能力把股市提振起來。同樣，也有能力把瘋牛壓下去。

（本文只代表作者的觀點和論述）

文章來源：作者博客