【新唐人2015年1月21日訊】（新唐人記者田飛綜合報導）2015年1月19日，中國大陸股市遭遇黑色星期一，有近200隻個股跌停。截至收盤，滬指暴跌7.70%，報3116.44點，創7年來單日最大跌幅。金融股幾乎全軍覆沒，券商股除停牌的宏源證券外集體跌停；中國平安、中國太保、中國人壽等保險股和銀行股全部跌停。

股市前段時間暴漲後突然暴跌，投資者對此憂心忡忡。各界也紛紛尋找此次暴跌的真正禍首。

上周五（1月16日），證監會通報券商融資類業務現場檢查情況，銀監會發布《商業銀行委托貸款管理辦法（徵求意見稿）》，同時央行貨幣政策司官員撰文稱要防止過度「放水」。

民生證券宏觀部的研究報告分析稱，銀監會對委托貸款的監管打擊了地方政府的融資渠道和股市。

同日，證監會對券商「兩融」（融資融券）業務開出了嚴厲的罰單，因在「兩融」業務上存在違規行為，12家證券公司被點名。其中，中信證券、海通證券和國泰君安這三家領頭券商被叫停新開「兩融」信用賬戶3個月；而另外包括招商證券以及廣發證券等在內的九家券商則分別被責令限期改正、增加內部合規檢查次數及警示。

一時間，市場將股市暴跌的矛頭對準了監管層的打壓。

大陸《消費者報道》分析認為，此前股票的上漲行情啟動于央行全面降息的放水貨幣。央行試圖定向降准、玩著花樣再貸款釋放流動性，徹底放鬆房貸政策，最後全面降息。然而由於實體經濟和實體企業孱弱得根本吸收不了央行放水的資金，而且實體企業經營困難、虧損甚至停產倒閉，資金並沒有往實體企業流去，而是全部流進了股市裡，推動了股市前段時間的暴漲。

去年6月底以來，全市場融資餘額迅速從4000億增長到1.1萬億的水平，目前融資交易額佔市場成交額的比例已經達到32%。加上P2P網貸高槓桿股票配資以及銀行理財產品、信託等機構股市配資融資，整個市場高風險、高槓桿融資應該接近50%。

報導認為，1月19日暴跌之前的暴漲行情由央行放水和券商自演自導。而這次的暴跌，證監會對12家券商違規融資業務進行處罰是導火索，也是A股高槓桿融資風險累積帶來的必然結果。

報導還稱，證監會在前幾年出台融資融券業務這個工具後，一直沒有遇到過大行情考驗，對融資融券高槓桿的威力也根本沒有預測；同時，證監會對此前券商放低融資融券門檻，包括開戶50萬門檻形同虛設，睜一隻眼閉一隻眼，使得這次融資融券客戶大爆炸大增長，融資餘額高達1.1萬億元。而現在突然收緊了，證監會才想起了期初設定的50萬元門檻，低於此就是違規開立賬戶。而符合條件的客戶實際上只有有效客戶總量的3.3%。股市資金立馬縮水後，券商等金融股必然會暴跌。

因此分析認為，作為監管部門的證監會選擇性監管、時緊時松的隨意性監管，幾乎沒有任何章法，也是股市暴漲暴跌的原因之一。證監會对此難辭其咎，必須反思。

另外，中國的宏觀經濟數據似乎也對股市不利。樓市數據的低迷對本已承受較大下行壓力的中國經濟是雪上加霜。上周日中共國家統計局公布數據測算，2014年12月份，中國70個大中城市新建住宅銷售價格同比下降4.3%，連續第四個月同比下跌且跌幅進一步擴大。

統計局最新公布的數據顯示，2014年四季度國內生產總值(GDP)同比增長7.3%，環比增長1.5%；全年則同比增7.4%，增速為24年來最低。