【新唐人2014年1月22日訊】中國短期利率周二回落，隨著中國新年來臨現金需求猛增，央行做出了一個潛在的流動性危機爆發的準備，掀起另一輪現金緊縮，開始大量注資。然而回顧2013年的貸款數據發現，新增速度驚人。從這一現象來看，中國到底是「錢荒」還是錢多？業界人士熱議不斷。

1月21日通過例行公開市場操作，央行提供750億元（人民幣/下同）價值的七天反向回購協議和短期貸款以及1800億元價值的21天反向回購協議給商業銀行。

路透社曾報導，分析家說，隨著來自公司和儲戶的現金需求在農曆新年前夕的一月底飆升，貨幣市場的季節性流動性緊張可能重現。銀行也往往在年初增加借貸，而IPO重啟也可能增加現金需求。

雖然在銀行間借貸利率變幻莫測的2013年，央行大多數時候袖手旁觀。但分析家說，不預期央行的策略會有根本性的改變。央行將繼續微調，令市場覺得短期融資不再吸引人，同時它會在緊張時期注入足夠現金到銀行系統以避免全面危機。

1月20日，中國銀行間市場的資金狀況急劇惡化。短期貸款基準成本—加權平均七天回購利率飆升，從周五的5.17%以及周四的4.35%上升到6.59%。目前的水平是自從12月23日以來的最高點，當時利率達到8.94%。

而銀行間七天回購利率周二下跌到5.5%，這比周一的7.5%是一個顯著的下降。

報導說，央行有意針對短期利率，來管理銀行流動性和信貸，減少依賴臨時控制機制比如調整銀行的貸款——存款比率。中國銀行紛紛發行短期高收益的理財產品來規避僵化的信貸監管控制，但是實際上卻把這些資金輸送到長期投資項目。當這些產品還款到期之後，銀行不得不在銀行間市場籌集資金。

升高的貨幣市場利率已經影響到債券收益，不過銀行借貸依然照舊。

「中國究竟是「錢荒」還是錢多」？

「中國究竟是「錢荒」還是錢多」一文說，為了回答這個問題，先看看下面幾組數據：

2011年末，全部金融機構本外幣各項貸款餘額58.2萬億元，增加7.9萬億元

2012 年末，全部金融機構本外幣貸款餘額為67.3 萬億元，同比增長15.6%，比年初增加9.1 萬億元，同比多增1.2 萬億元

2013年末，市場估計新增加人民幣貸款8.9萬億元，本外幣貸款餘額大概為76.2萬億。

文章說，從以上數據可以看出，貸款新增速度可謂驚人！2013年銀行出現多次錢荒，反映銀行現金指標的銀行間隔夜拆借利率多次大漲。

文章還從幾個方面舉例分析說：1、最近幾年，越來越多的中國資金在外國瘋狂購買房產，最近機構數據顯示，2013年中國人僅僅在美國購買房屋資金就超過100億美元。

2、據《英國每日郵報》報導，今年國慶長假期間英國的高端品牌店內隨處可見中國遊客的身影，他們大多年輕富有，花起錢來毫不心疼。據當地最新的一份調查顯示，一名普通的中國遊客平均在英國消費1600英鎊（約合1.5萬元人民幣），幾乎是其他國家遊客消費平均水平的3倍。

3、而民間貸款利息也高的嚇人，部分貸款利率甚至超過100%。溫州政府出面要求銀行房貸救助，甚至很多人指責銀行貸款不到位導致溫州企業資金斷裂，並引發危機爆發。

4、2013年全國土地拍賣金額新高，買房如賣白菜；

5、古董、藝術品、稀有木材等不斷出現天價拍賣。一擲千金隨處可見。很多產品這些年價格幾倍、幾十倍、上百倍的上漲；

6、房價持續高漲，2013年很多大城市房價同比漲幅超過20%。限價政策如同廢紙；

以上現象看起來真的很奇怪：一邊是貸款增速驚人，一邊是銀行資金極度緊張和民間貸款利率高漲；一邊是貸款融資困難，一邊是房價高漲；一邊是企業資金斷裂，一邊是中國人大量在外購買國外房產和奢侈品，一擲千金；一邊是股市萎靡不振，一邊是部分炒作資產暴漲。

如果是資金緊張，就不應該出現中國人在國外一擲千金和國內物價飛漲。如果是貨幣過多，為什麼銀行會出現錢荒，企業會融資困難呢。

中國究竟是錢多還是錢荒呢？以上現象實際並不矛盾，這是中國經濟結構極度扭曲的結果。

文章最後說，過度發行貨幣實際是對財富的一種變相掠奪，僅僅是殺雞取卵的最後盛宴。靠扭曲經濟結構和不斷發行貨幣刺激的經濟，只是飲鴆止渴，壯士斷臂才是唯一的出路。