【新唐人2013年04月07日訊】（中央社記者田裕斌台北 7日電）蛇年開紅盤後，已有至少6家上市櫃公司宣布現金減資，法人認為，這與今年起現金股息加徵健保補充保費不無關係，且減資可讓股本瘦身，對每股獲利也有幫助。

農曆年開紅盤後，已至少有偉詮電、台聯、黑松、年興、奇力新及聯陽等 6家上市櫃公司宣布現金減資，其中，聯陽、黑松減資幅度甚至達25%，偉詮電及台聯也各有10%。

與配發現金股息相比，現金減資因在會計解釋上屬原股東拿回投資股款，沒有課綜合所得稅及繳納健保補充保費的問題，一來一往間，股東可拿到的現金就比拿現金股息多出超過至少 1成。

法人表示，有能力現金減資的上市櫃公司，多數屬於財務健全者，因為辦理現金減資，帳上至少得擁有充裕、甚至浮濫的約當現金部位，且沒有短期內需要支付的流動負債或資本投資，才有足夠的現金退給股東。

不過相對的，辦理現金減資的上市櫃公司短期內也沒有資本支出的需要，業務擴張幅度有限。

從今年農曆年後宣布減資的 6家公司來看，多數帳上約當現金水位都不低，以黑松為例，因處分土地獲利超過新台幣70億元，自然有大手筆發還給股東每股2.5元現金的條件。

聯陽去年季底帳上約當現金有26億元以上，對照股本，每股現金含量超過12元，此次減資 25%，也不算誇張。

除擁有高部位的現金外，低負債也是現金減資股的特色之一。上述6家公司除奇力新外，其餘負債比率都不及30%，聯陽甚至還低於2成。

此外，現金減資的好處還有股本減少，在獲利基礎不變的前提下，享有每股獲利增加的效應，假設市場給予相同的本益比，股價也會比較好看。

法人認為，現金減資另一方面也代表持有的股份越來越少，在「市值不滅」定律下，這些拿到的現金其實也只是一部分持股的「提前Cash Out(兌現)」罷了，能不能因此值得更多的買盤追捧、墊高市值，不無討論的空間。

法人指出，在全球景氣復甦之路仍顛簸下，「現金為王」及無風險利率的低迷，造就了現金減資、現金殖利率概念股的盛行，但若上市櫃公司無法利用手上資金進行更有效率的投資，對於台灣上市櫃公司獲利能力的成長，或許也是一種隱憂。