【新唐人2012年5月18日訊】近日中國大陸鐵道部宣佈，將於5月17日在銀行間市場發行2012年第一期短期融資券，擬發行金額200億元，這是中共鐵道部今年第三次公開發債融資。融資建設高鐵是正常的，但第一季度剛過、在不到半年的時間裏三次融資，謝田教授，請您解讀一下這個現象？

正常社會，民眾繳納稅收支持政府運作，額外的項目一般都經過公民投票，或以民意代表、如國會、議會投票來批准某項實施和融資，中國的情況是怎樣的？

實際上，鐵道部已於去年9月進行了私募發債嚐試，在銀行間市場非公開發行了5年期50億元定向工具（PPN），請您解釋一下這個PPN。

經大公國際資信評估有限公司評級，大陸鐵道部主體長期信用級別為AAA 級，本期短期融資券信用級別為A-1（最高級）。說是投資鐵道部的基建項目是安全的，請問您的看法？

近日，中國大陸鐵道部宣佈，將於5月17日在銀行間市場發行2012年第一期短期融資券，擬發行金額200億元，這是中共鐵道部今年第三次公開發債融資。融資建設高鐵是正常的，但第一季度剛過、在不到半年的時間裏三次融資，謝田教授，請您解讀一下這個現象？

謝田:「中國高鐵我們知道在過去幾年大規模投入，在發生高鐵事故之後，人們對高鐵的信心幾乎都被打消，所以高鐵上座率很低、投資效益差，很多高鐵項目下馬，顯然要填補這些空洞鐵道部需要投資進去、需要新的錢。」

正常社會，民眾繳納稅收支持政府運作，額外的項目一般都經過公民投票，或以民意代表、如國會、議會投票來批准某項實施和融資，中國的情況是怎樣的？

謝田:「中國的情況，決策的過程老百姓是沒有參與機會的，鐵道部也好或者中央政府一旦決定這樣做了，他們自已的決定，現在等於把負擔轉嫁到中國百姓的頭上，尤其這個投資現在看來幾乎是處於一種失敗的狀況，失敗的後果也要老百姓來承擔，這就是很不負責任的態度，也是最不公平的地方。」

實際上，鐵道部已於去年9月進行了私募發債嚐試，在銀行間市場非公開發行了5年期50億元定向工具（PPN），請您解釋一下這個PPN。

謝田:「PPN應該指的是（Principal Protection Notice），是保值的、保投資本金的這樣一種債券。這個說法本身比較含混，我們怎麼相信中國政府中央政府能保住你投資的本金呢。— 通貨膨脹這麼高起的情況下，這種所謂的保值我覺得意義不是很大，第二，他也沒有把通貨膨脹率因素加在裡面，對中國一般百姓來說，實際是借用了西方的一個投資名詞，但是百姓可能並得不到投資的保障。」

經大公國際資信評估有限公司評級，大陸鐵道部主體長期信用級別為AAA 級，本期短期融資券信用級別為A-1（最高級）。說是投資鐵道部的基建項目是安全的，您的看法？

謝田:「中國的大公國際資信評級有很強的政府背景，如果有很強的政府背景或者甚至在政府的操控之下，人們很難相信這個政府支持的評級機構，能做出非常公正的評級。（尤其我們知道中國地方政府都在發行債券，各級政府都在發行債券，這些債券無疑也應該有一個第三方獨立的機構來評級，給投資者準確的訊息。–）中國百姓需要對各級地方政府債券進行客觀評估的時候，需要客觀評估、評級資訊的時候，這樣一個有政府支持的、或與政府有千絲萬縷聯繫的機構做出的評價不能說是公正的，對中國的投資大眾來說，是非常強的誤導，這是最大的問題。那在鐵道部的債券問題上，很顯然同樣的問題也存在著。」