【新唐人2012年4月10日訊】（新唐人記者宋風綜合報導）《華爾街日報》9日發表了經濟學家沃爾克專訪文章。沃爾克認為：中國即將迎來一個通貨緊縮和支出下降的時代，因為中國經濟目前呈走軟趨勢，寬鬆信貸這張牌也已經打出。

沃爾克(Jim Walker)是總部位於香港的經濟研究公司Asianomics的創始人兼總經理。在他看來，那些押注于於中國消費崛起的投資目前正面臨著現實的考驗。沃爾克說，在當前狀況有所改變之前，應當作空或減持消費類投資。

中國經濟急劇惡化徵兆很明顯

沃爾克曾是經紀公司里昂證券(CLSA)的首席經濟學家，也是受訪經濟學家中預測中國經濟未來三年將出現硬著陸的部分人群。

在沃爾克看來，中國國內生產總值(GDP)年增長率將放緩至4%，而經通脹因素調整後的實際GDP增長率將接近持平。而且，他也不排除中國經濟出現更嚴重的放緩局面。

沃爾克說，部分經濟領域會逐漸感受到經濟的全面下滑，但中國經濟中更廣泛的領域已經開始失速。從官方資料中可能會看到未來六個月中國經濟形勢急劇惡化的跡象。

沃爾克認為，水泥企業和房地產開發商都屬於這一類企業，在經濟開始持續進一步下滑之前，這類企業會呈現出一定彈性，原因是早先的預售房產專案可為其提供緩衝，但這類企業中的許多公司最終都逃不過倒閉且被整合的命運，房地產和基礎設施帶動的經濟增長即將結束。

沃爾克認為，低利率在一定程度上助長了中國這種前所未有卻暗藏問題的大規模投資，而政府也不太可能出臺另一項刺激計畫，這是因為中國已經出現了建設過剩，其中就包括像機場這樣的交通運輸項目等。

沃爾克說，中國經濟系統中有太多分配不當的資本，因此難以對新項目進行融資。

經濟增長數據令人懷疑

對中國表面上連續不斷的經濟增長，沃爾克也表示懷疑。資料顯示，自70年代改革以來中國經濟年均增長速度超過9%。

他說，這種不間斷的增長可能是官方統計資料掩蓋以往低迷時期的結果。他相信90年代早期實際上發生過衰退，並給中國銀行系統造成了極大衝擊。

沃爾克說，後來的資料顯示，到90年代中期，中國銀行業的不良資產規模已經相當於資產負債表的25%到40%，遠超過英國和美國在大蕭條時期的水準。

沃爾克說，對於那些覺得中國經濟不可能有週期的人來說，他預計將發生的通貨緊縮可能會出乎他們意料。

學者：中國經濟前景悲觀

沃爾克對中國經濟的預測與一些學者不謀而合。

Eclectica Asset Management的基金經理亨得利對《巴倫週刊》(Barron’s)說，他相信中國即將出現硬著陸，他正根據這種預期在日本進行與信貸相關的複雜投資。

亨得利看空中國的原因之一在於，公共部門所引導的投資流動令人擔憂。這些投資以犧牲儲戶利益為代價，不遵循利益最大化原則。

末日博士魯比尼則認為，中國不可持續的增長模式正面對著在2013年以後越來越高的硬著陸的風險。他認為有三個原因：中國出口導向型、高儲蓄增長模式的消亡；激增的不良貸款和不斷膨脹的公共債務；過渡投資下的繁榮: 基礎設施，房地產和工業和製造業產能。

日前，中國財經評論員葉檀發表了題為“接近崩潰的實體經濟”的報告。她稱，當前國內實體經濟存在多重矛盾，如物價實際上並未回落但資產價格普遍下跌。管理層著手政策的微調，實際上說明經濟已出現較大的問題。當前幾大傳統行業如鋼鐵、機械重工、煤炭、製造業等皆處於困境，銀行業也將因製造業的“奄奄一息”而作別高利潤時代。

唯一出路：還富於民

有網友談到，一個巨大經濟體的產業結構，就如用一個金字塔形狀，自金字塔底端向塔尖是產業鏈底端至高端的羅列，每一級產業都是由下一級產業提供需求支撐，同時其又為上一級產業貢獻需求支撐。金字塔最底層的產業是由廣大百姓的消費性需求來支撐，也不需要下一級支撐。

中國金字塔發育過程卻大部分是人為干預的結果，官員們為了一己烏沙之利大量的形象和業績的投資，盲目地在金字塔頂端或半截處擴大規模，形成了嚴重的畸形。現在中國這個產業金字塔許多級別都是錯亂的，特別是越上層“懸空”越多，也就註定了其倒塌的結局。

更嚴重的是，這些行為所需的財富是收刮地基──百姓財富而聚斂的，也就是由此造成了地基的縮小或發育遲緩，這無疑更加劇了金字塔的不穩定。

網友寫道：現在中國經濟唯一出路就是停止高層規模的無序擴大，出重手涵養地基──百姓的財富。出重手涵養百姓財富首先必須改變現有國家嚴重不公的分配模式。但執掌國家權力為所欲為慣了的權貴們能做到嗎？很顯然，中國經濟未來的命運只能是這個扭曲的金字塔倒掉！