【新唐人2012年2月24日訊】（中央社記者高照芬台北24日電）由於外資匯入及農曆年關資金需求強，1月日平均貨幣總計數M1B及M2年增率雙雙上升。學者認為，兩大貨幣總計數年增率升，與季節性因素有關，後續應觀察民間投資動能是否成長。

央行每月公布貨幣總計數，M1B及M2趨勢線在去年10月呈現貨幣「死亡交叉」後，11月、12月M1B、M2年增率持續下降；今年1月因農曆春節年關資金需求旺，外資呈現淨匯入，M1B及M2年增率上揚，且M1B終止連6降。

其中，貨幣組成多為民眾手中可動用活期性資金的M1B，年增率上升至 3.86%。民眾手邊握有的資產有「廣義的貨幣供給」之稱的M2，年增率上升至5.22%。

花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂解讀，M1B、M2年增率上揚與年關前通貨發行額創新高，且民間資金需求較強有關，加上外資淨匯入，使兩大貨幣總計數年增率及日均餘額均上揚。

他認為，「廣義的貨幣供給」M2年增率上揚至5.22%，處於央行M2目標區（2.5%至6.5%）的上緣，顯示央行貨幣政策仍屬「適度寬鬆」，但是金融機構放款卻有衰退的情形，顯示明間投資有趨緩的情形。

據央行統計，銀行對民間及公營事業債權成長減緩，1月底全體金融機構放款與投資月增率0.9%，雖較去年12月底為高；但年增率由去年12月底的6%降為5.2%。

鄭貞茂說，央行適度寬鬆的貨幣政策，有利企業取得融資，並刺激經濟成長，但銀行放款及民間投資有放緩情形，未來可觀察寬鬆貨幣環境下，民間投資的變化情形。

另外，政治大學金融學系教授殷乃平指出，1月M1B及M2年增率雙雙上升，且貨幣供給量仍成長，與季節因素有關。今年的農曆新年在1月，依照往例，M1B及M2年增率均會上揚。

他認為，M1B及M2日平均總計數應兩個月合起來看，才能看出真實的全貌；預期2月起通貨將會逐漸回籠，央行將在市場上回收過多的游資，例如透過公開市場操作，發定存單（NCD）等方式收游資。

至於民間投資放緩，殷乃平表示，是受歐債危機等因素影響，使台灣經濟景氣趨緩；未來民間投資動能能否恢復，值得後續觀察。

中央銀行每月發布M1A、M1B、M2三大貨幣總計數最新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因M2與物價和經濟活動間的長期關係較為密切且穩定。

至於M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較高，常被各界作為觀察股市動能的指標。