【新唐人松风綜合報導】根據63家上市房企發佈的中期業績報告顯示，整體業績增長36%，淨利潤138.29億，但是，在亮麗的數字背後，累計近6千億人民幣的巨額負債，加上關閉的融資環境帶來的資金鏈緊繃，巨債儼然成為開發商難啃的骨頭，令房地產市場浮現不安全信號。

今年4月一系列調控政策是否衝擊開發商給市場帶來隱憂，新出爐的各大上市房企中期報告受各方關注。根據廣州日報導，截至8月19日，滬深兩市共63家上市房企公佈2010年中期報告，累計淨利潤接近140億元，同比增長36%，其中六成公司淨利潤同比上漲。

利潤數字雖然亮眼，但統計指出，63家房企累計負債總額高達5867.01億元，其中，“萬保招金”萬科、金地、保利、招商四大開發商的負債總額為2779.45億元，占整負債總額的47.37%，其中，負債超過百億元的開發商有13家。萬科負債總額1120.93億元，保利地產為925.85億元高居不下。

報導指出，若按照當前138.29億元的淨利潤計算，開發商就算不吃不喝，也要42.43年，才能償清債務。

面對此高額債務，有大陸經濟專家指出，對房地產市場來說，已經是不安全的信號，特別是目前主要融資管道都關閉，開發商的資金鏈越來越緊，巨額的債務已成為企業難啃的骨頭，除非都是長期貸款，未來一旦缺乏資金來源，房地產將很快瓦解。

下半年資金鏈緊繃

面臨、調控銷售放緩，上市房企也沒有減少土地的投資，購地款大大佔用了房企的現金流。北京新浪網報導指出，“萬保招金”四大房企上半年經營活動產生的現金流淨額均為負數。其中招商地產經營現金流為-19.99億元，保利地產經營現金流為-233.5億元，萬科和金地分別達到-95億元和-45.36億元。

回溯去年同期四大房企經營性現金流均為正，至2010年上半年現金流明顯趨緊，正常經營活動方面產生現金均入不敷出，下半年將面臨較大資金壓力。

報導同時指出，融資的大門依然緊閉，使得房企資金鏈繃更形緊繃。去年至今超過40家上市房企公佈增發預案，但截至目前為止，沒有一家房企成功從資本市場融資，部分房企只能轉向信託融資。隨著銀信合作停止，融資成本將進一步提高。

政策利空重挫地產股

而下半年政策走向已提前反映在開發商的股市上。包含日前媒體報導，北京可能在年底前實施“商品房預售資金監督管理暫行辦法”，開發商將不能直接收存商品房預付款、使用商品房專案預售資金受多方鉗制，加上國土資源部公佈閒置土地處理意見，以及對樓市調控政策後期走勢不樂觀，房市利空消息頻傳，已明顯反映在地產股上，連帶讓上海A股在2700點遭遇壓力。

“招保萬金”19日聯手重挫，萬科收盤下跌0.58%，招商地產、保利地產均跌超2%，收盤時招商跌幅縮小為1.84%，保利則下跌2.2%，金地集團午盤跌1.3%，終場拉回至僅跌0.87%。

財務資料隱現惡化

根據中國房地產報分析，2010年中報亮麗業績暗藏玄機，尤其是7月份的銷售資料上，除了萬科以及保利地產搶銷售、搶佈局以及搶資金，使其銷售資料仍保持亮眼外，其他房企7月份的表現比起中報則明顯遜色。

報導分析，今年的中報乃至年報，仍在吃2009年的老本，真正危機將在2011年的中報和年報中顯露。以“萬保招金”而言，就有2900億元的存貨壓頂，預估如果未來房地產市場仍受調控政策影響的話，存貨去化率將大大降低。有分析師認為，2010年或2011年年報將成為房地產企業業績的“滑鐵盧”。

大陸今年以來的樓市調控使得一線城市的地產仲介洗牌加劇，繼此前發生的小仲介倒閉潮後，仲介倒閉潮已經延伸至一些地區的較大的仲介，地產仲介洗牌正在加劇；一些仲介龍頭企業也重新制定戰略，轉往二線城市發展。

中共國務院於今年4月17日宣佈10項調控房地產措施後，大陸一、二線城市房市出現調整，新建和二手商品房交易量大幅回落，令上海樓市堪比2008金融海嘯後的冷清；成都二手房最大跌幅曾達60%；北京樓市7月再次創下了交易量的新低10,367套，比去年同期下降58.3%；8月的第一周與7月最後一周相比，就下降了21%。

中共國家統計局10日發佈的資料顯示，全國70個大中城市房屋銷售7月整體呈現量跌價平的狀態，房地產投資開發的各項指標已經全面轉入了下跌態勢。

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