【新唐人2009年2月5日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)去年第四季全球貿易急凍，中國企業獲利多數腰斬，近期更發出一連串獲利預警，GDP貢獻度超過40 %的民間投資今年將嚴重受創，過去中國經濟因過度投資而造成的繁榮景象，將不復存在，對於中國今年GDP的預測，經濟學家則是越喊越低，官方的保8顯然已成奢想。

摩根史坦利大中華區首席經濟學家王慶認為:「由於2009年中國企業獲利不佳，製造業產能嚴重過剩，民間投資勢必大幅萎縮。」他進一步認為，中國製造業的投資將零成長，而不動產投資則衰退12%。美國的基金經理人約瑟夫．泰勒甚至認為，中國的民間投資將衰退15%。

據華爾街日報報導，近期中國幾乎各產業都相繼發布獲利預警，也是眾口鑠金地把責任歸咎於全球貿易的萎縮。據中國官方統計，去年9至11月製造業利潤下滑27%，與過去的成長20%~40%大異其趣。

全球景氣衰退下，出口指標的航運業首當其衝，中海船公司(China Shipping Container Lines)公告2008年獲利衰退超過50%。中國國際海運集裝箱集團(China International Marine Container)也表示，去年獲利15億人民幣(2.19億美元)，衰退53%，且第四季的出貨幾乎停頓。

內需導向的企業也是慘兮兮。汽車業龍頭上海汽車(SAIC)表示，去年獲利衰退50%。鋼鐵業則因為建築工地停擺，營運資金幾近燒光。金融業的中國人壽則受到股市大跌與競爭激烈的雙重壓力，去年獲利衰退超過50%。

一直以來，由於中國企業投資資金的來源過度依賴於保留盈餘，在此時企業獲利衰退的情勢下，投資萎縮的幅度勢必更加惡化。據官方資料顯示，去年63%中國企業的投資資金來自保留盈餘等內部資金，比過去十年的平均值50%以下，高出許多。在景氣大好時，企業用豐厚的利潤進行投資，北京與上海的企業總部大樓更是裏外鍍金。但此時景氣極差，利潤已不足支應向來闊綽的大額投資了。

為了避免民間投資波動過大，造成景氣循環幅度擴大，世界銀行曾經建議，中國政府應強制國營企業分配股息。經過政治角力，國企配息制度總算在2008年初確立，去年來自國企配息的財政收入達547.8億人民幣，配息佔利潤的比例達7至8%。

國營企業還會聽命行事，維持一定的投資量，中國海洋石油公司(CNOOC)今年資本支出67.6億美元，年增19%；電信公司為了導入3G手機系統，還會大量投資。但對民營企業來說，鞍鋼上個月宣佈去年獲利34.2億人民幣，大幅衰退55%，且2008年中國鋼鐵產量6億公噸，但銷售僅5億公噸，如此供過於求，何來投資可言?

專家指出，中國政府擴大支出，喊出4兆人民幣振興經濟，是迫於無奈的一步棋。但投資界相當懷疑，在民間投資動能驟降、出口衰退已成定局之下，政府擴大內需也是孤木難撐大局。