【新唐人01月02日訊】（美國之音記者莉雅1月2日華盛頓報道）華爾街股市以大蕭條以來最糟糕的表現結束了過去的一年。世界其他地區的股市也出現了創記錄的跌幅。現在，投資人的一個大問題是，股市在2009年是繼續下滑還是出現回升。專家對此有不同看法，但是有一點可以肯定的是，股市的動蕩會繼續下去。

大蕭條以來最糟糕的一年

2008年是美國大蕭條以來股市表現最糟糕的一年。道瓊斯工業平均指數下跌34%，跌幅僅次於1931年。標準普爾500種股市指數下挫38.5%，是1972年以來表現最不好的一年。納斯達克的跌幅達到40.5%，是該指數1972年開始以來最糟糕的。矽谷的高科技股在2008年的平均回報率是負52.2%。美國股市的下跌導致6.7萬億美元市值的蒸發。

在組成道瓊斯工業平均指數的30支股票中，只有兩支股票的價值在2008年有所上漲，這就是沃爾瑪和麥當勞。股價跌得最厲害的是通用汽車公司，跌幅高達87.1%。在標準普爾500種股票指數中，股價跌得最慘的是美國保險業巨頭美國國際集團，該公司在同意從美聯儲那裏獲得850億美元的救助之後股價下跌了97.3%。

對於世界其他地區的股市來說，2008年也是最為慘澹的一年。在2007年，中國的股市還牛氣沖天，上市公司的平均市值增加了235%，是全球表現最好的股市，但是在2008年這種情況急轉直下，股市下跌了65%。印度和俄羅斯等一度表現非常好的其他新興市場，今年也出現了創記錄的跌幅。

U？V？W？

2009年的股市會怎麼樣呢？投資高手和經濟學家對這個問題的看法可以說是仁者見仁，智者見智。認為股市會好轉的原因是，股市目前已經跌到谷底，而一般來說，股市在經濟衰退結束前的4到7個月的時間開始反彈，原因是投資人預期企業會逐步恢復盈利。過去的記錄也表明，在出現拋售狂潮之後的一年，股票會上揚，因為這個時候正是投資人趁低買入的好時機。一些財富管理基金經理因此預計，由於很多投資人手裏拿著現金準備投資，2009年的股市可能會出現25%到30%的反彈。

華盛頓的研究機構傳統基金會的資深研究員大衛•約翰認為，雖然美國的股市目前有所穩定，但是現在就認為股市已經觸底還為時太早。

他說：“與其以U或是V形來看股市的走向，即市場觸底之後出現上揚，我們必需記住，在歷史上，股市的走向也出現過W的形狀，即在跌到谷底之後反彈，然後再次下跌到更低點。現在是一個非常不確定的時期。”

約翰指出，美聯儲12月中旬發表的聲明顯示，他們認為美國經濟處於非常糟糕的狀態，而且在今後一年裏將面臨巨大的挑戰。他說，如果我們現在就假設最糟糕的情況已經過去的話，我們會遇到麻煩。

一些投資基金經理也認為，我們可能處於一個長期的熊市。在這個階段裏，市盈率會不斷下跌，抵消盈利的增長。有人預計，在2009年，道瓊斯指數會跌落到5千點，標準普爾跌到400點。在那之後，投資人會因為經濟數據的改善以及刺激措施發揮作用而看到一線希望。

將繼續震蕩不定

儘管人們的預測大相徑庭，但是可以肯定的一點是，2009年的股市將會繼續震蕩不定。經濟預測機構環球透視的首席經濟學家貝拉維什在接受美國之音採訪時表示：“如果你看股票價格的表現，它們實際上在以很大的幅度波動。美國的道瓊斯指數在一段時間以來在8千點到9千點之間徘徊，有的時候出現劇烈的上下波動。我認為，在我們清楚地知道這場衰退何時結束之前，這種情況還會繼續下去。”

貝拉維什認為，在美國的股市好轉之前，中國和印度的股市不會出現回升。

卡內基梅隆大學的經濟學教授勒瑞克也認為，股市會繼續波動。他對美國之音解釋了波動的原因。他說：“你看到股市波動的部分原因是因為投資人感到不知所措。他們不是對個體公司的情況而是對全球經濟的前景感到困惑。美國政府在其中沒有提供幫助。他們在過去一年對金融市場所採取的干預未能對一些基本的問題提供答案。”

目前在美國企業研究所研究國際金融和資本市場的勒瑞克教授表示，政府干預的目的是要穩定市場，恢復投資人的信心。要做到這一點的話，政府需要清楚地說明他們要採取什麼樣的干預措施，為什麼要這樣做，希望達到的目標是什麼以及如何實現這些目標；但是情況是，市場對政府的干預措施感到困惑不解，從而出現今天認為干預會起作用但是明天又對此存在懷疑的情況。他認為，這是導致美國股市動蕩不定的最大因素。

專家指出，由於投資人過去一年在股市上的投資損失慘重，因此2009年將會更加謹慎。